當前，需求端對鋼材價格的影響相對比較偏空；供應端壓力將有所緩解、對價格有一定支撐。這樣看來，4季度鋼材價格繼續弱勢運行概率大，但下跌空間相對比較有限

2015年3季度，鋼材現貨價格短期下跌后跌勢放緩，價格繼續弱勢運行。在整體需求不景氣的背景下，華北地區需求又出現階段性停滯導致鋼材價格受到壓制。由于鋼廠生產積極性受挫，鋼材供應端壓力較輕，則在一定程度緩解了價格下跌幅度。

4季度，鋼材需求依然較弱。一方面，與鋼材價格同步運行的房地產開發投資增速在歷史低位運行，與之對應的鋼材價格也在弱勢下行。稍遠端的房地產新開工面積增速并沒有受到銷售面積增速回升拉動，依然維持較大幅度的負增長，表明未來1-3個月房地產終端需求對鋼材價格仍以壓制為主。后期基礎設施項目增速也難有較大回升。另一方面，商家繼續以謹慎出貨為主，在維持低庫存的心態下，社會庫存和鋼廠庫存仍在小幅增加，下游需求尚未得到恢復。

不過受利潤下降和虧損范圍擴大影響，后期鋼廠減產預期強烈。在市場弱勢的背景下，鋼廠減產能夠對價格給予支撐和提振。5月初受鋼廠生產利潤下降影響，全國高爐開工率開始下降；6月中旬河北唐山地區高爐開工率也開始下降。7-8月高爐開工率下降至階段性低位。之后受到閱兵因素的影響，高爐開工率低位反復。目前，高爐開工率雖然在緩慢恢復，但仍較低，同時生產利潤再次下降至非常低的水平。對于后期鋼廠生產情況，筆者預計受生產利潤不佳影響，鋼廠生產會逐漸下降，減產情況會再次出現；同時由于鋼廠庫存壓力較大，后期減產概率再被加碼。9月下旬河北武安地區部分鋼廠開始陸續減產，預計這種減產會向河北唐山蔓延，后期鋼廠生產壓力會有所減輕。

總的來說，無論是工業經濟還是房地產需求或者基礎設施建設需求看，對鋼材價格的壓制仍將延續，可以說需求偏弱是常態，鋼材價格弱勢運行將是主要方向。在此情況下，鋼廠虧損范圍擴大、虧損持續時間較長，后期鋼廠是否減產以及減產力度大小甚至在經營困難的情況下中小鋼廠會否面臨倒閉困境則成為市場焦點問題，這些因素會對鋼材價格給予支撐甚至拉動。因此，在需求偏弱的狀態下，業界應更關注支撐和提振因素能否到來。

來源： 經濟日報

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