隨著中國經(jīng)濟(jì)體量在全球范圍內(nèi)的比重越來越大，中國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略規(guī)劃也不斷吸引著海外市場的目光，因?yàn)槠浒l(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)和重點(diǎn)關(guān)系到未來的投資機(jī)會(huì)。對于大宗商品而言，中國“十三五”規(guī)劃涉及未來五年甚至更長時(shí)間需求端的變動(dòng)趨勢，其中銅等工業(yè)原材料需求已經(jīng)在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入減速換擋期和結(jié)構(gòu)調(diào)整之后增速明顯放緩。對于金融衍生品而言，“十三五”規(guī)劃在資本市場的定調(diào)也非常重要，尤其是對外開放。

目前國內(nèi)尚缺乏商品期權(quán)，因此在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理這塊還有很大的發(fā)展空間，海外金屬期權(quán)正不斷拓展國內(nèi)市場，例如芝商所銅期權(quán)（交易代碼：hx）不斷受到國內(nèi)企業(yè)的青睞。

參與comex銅產(chǎn)品交易的包括商業(yè)套期保值者、對沖基金和cta(商品交易顧問)、銀行、經(jīng)紀(jì)商和fcms（cftc認(rèn)可的期貨期權(quán)經(jīng)濟(jì)商）、自營交易公司和個(gè)人交易者。為了滿足商業(yè)套保需要，comex推出了兩種基于每月平均價(jià)的新型銅產(chǎn)品：銅日歷掉期期貨和銅平均價(jià)期權(quán)。

從中國金融改革的角度來看，未來中國金融市場加大對外開放力度有利于國內(nèi)外金融市場相互融合，更加便利國內(nèi)外相關(guān)的實(shí)體企業(yè)運(yùn)用期權(quán)等金融衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，因此，芝商所銅期貨期權(quán)在國內(nèi)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面有較大發(fā)展空間。

十八屆五中全會(huì)提出，堅(jiān)持開放發(fā)展，必須順應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)深度融入世界經(jīng)濟(jì)的趨勢，奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，發(fā)展更高層次的開放型經(jīng)濟(jì)，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理和公共產(chǎn)品供給，提高我國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的制度性話語權(quán)，構(gòu)建廣泛的利益共同體。開創(chuàng)對外開放新局面，必須豐富對外開放內(nèi)涵，提高對外開放水平，協(xié)同推進(jìn)戰(zhàn)略互信、經(jīng)貿(mào)合作、人文交流，努力形成深度融合的互利合作格局。完善對外開放戰(zhàn)略布局，推進(jìn)雙向開放，支持沿海地區(qū)全面參與全球經(jīng)濟(jì)合作和競爭，培育有全球影響力的先進(jìn)制造基地和經(jīng)濟(jì)區(qū)，提高邊境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)、跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)發(fā)展水平。

全會(huì)提出了全面建成小康社會(huì)新的目標(biāo)要求有一條就是，產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)明顯加大，因此過去工業(yè)制造業(yè)和基建投資增速會(huì)有所放緩，但效率會(huì)提高。全會(huì)提出，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)新體系，加快建設(shè)制造強(qiáng)國，實(shí)施《中國制造2025》，實(shí)施工業(yè)強(qiáng)基工程，培育一批戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，開展加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)行動(dòng)。

全會(huì)還提出，堅(jiān)持綠色發(fā)展，必須堅(jiān)持節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國策，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，形成人與自然和諧發(fā)展現(xiàn)代化建設(shè)新格局，推進(jìn)美麗中國建設(shè)，為全球生態(tài)安全作出新貢獻(xiàn)。全面節(jié)約和高效利用資源，樹立節(jié)約集約循環(huán)利用的資源觀，建立健全用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，推動(dòng)形成勤儉節(jié)約的社會(huì)風(fēng)尚。

從銅消費(fèi)的趨勢來看，在2003年中國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化大力發(fā)展之際，中國銅消費(fèi)往往是粗放型、毫無節(jié)制的，而到了2015年，中國基本上進(jìn)入了工業(yè)化后期，城鎮(zhèn)化也到了一定的階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大框架基本完善，因此中國對銅消耗強(qiáng)度會(huì)下降，提高銅使用效率是重點(diǎn)。從這個(gè)角度來看，未來銅價(jià)不大可能大幅上漲，價(jià)格波動(dòng)也會(huì)相應(yīng)趨穩(wěn)，企業(yè)對銅價(jià)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求也逐漸穩(wěn)定。

來源： 期貨日報(bào)

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