11月7日，央行發布10月份外匯儲備數據顯示，外匯儲備升至3.5255萬億美元，環比增加113.9億美元，終結了連續5個月下降的趨勢。

記者注意到，外匯儲備規模自5月份開始一路下滑，在人民幣匯率中間價定價機制調整的8月，一度創記錄的減少了939.29億美元。

民生證券認為，眼下來看，外儲下坡跑已經停止，但到底是停止還是暫停，需要看sdr是否有“黑天鵝”結果以及美聯儲的加息步伐。

此前，美聯儲9月加息再次未能成行，而人民幣是否加入sdr將在11月底迎來關鍵時刻。央行在imf初評后的幾個月內，對人民幣匯率的市場化改革作出了諸多努力。

根據國際清算銀行的計算，第三季度人民幣名義有效匯率貶值0.06%，實際有效匯率升值0.69%；2005年人民幣匯率形成機制改革以來至2015年9月，人民幣名義有效匯率升值45.54%，實際有效匯率升值56.76%。

民生證券認為，短期來看，11月底sdr水落石出之前，人民幣匯率將會繼續穩定。中期來看，貶值預期并未銷聲匿跡，如果加入sdr未成功，在“黑天鵝”事件沖擊下，疊加之前或有遠期協議對沖操作等，人民幣貶值預期或會卷土重來。如果順利加入sdr，也不排除人民幣要與美元脫鉤，一次貶值校準市場預期。長期來看，人民幣不具備持續貶值的基礎。

央行在11月6日公布的《第三季度貨幣政策執行報告》中表示，未來，央行將堅持市場化取向，根據中央的改革部署和國際收支格局的變化規律，穩妥有序完善市場化匯率形成機制，發揮市場在匯率形成中的決定性作用，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，建立匯率調節國際收支的市場化長效機制，促進國際收支平衡。推動外匯市場發展和對外開放，豐富外匯產品，延長外匯交易時間，引入合格境外主體，促進形成境內外一致的人民幣匯率。

來源：每日經濟新聞

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