2015年10月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家月度調(diào)研”顯示，10月投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”持續(xù)疲弱，短期難有起色，其中房地產(chǎn)投資明顯回落。10月cpi同比增速預(yù)測均值為1.45%，較國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月水平(1.6%)大幅下降。

2015年11月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”為49.62，略高于上月調(diào)研水平(49.32)。

信心指數(shù)：微幅回升

信心指數(shù)

平均值49.62

最大值51

最小值48

上月數(shù)據(jù)49.32

調(diào)研結(jié)果顯示，2015年11月“第一財(cái)經(jīng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)”預(yù)測均值為49.62，較上月信心水平(49.32)有所回升。其中，光大證券給出了最大值51，匯豐銀行給出了最小值48。

10月中國官方制造業(yè)pmi為49.8，與9月持平，略低于市場預(yù)期的50；10月財(cái)新制造業(yè)pmi為48.3，較9月的47.2明顯回升，為6月以來最高，但仍連續(xù)八個月處于收縮區(qū)間。

匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍在下行通道。房地產(chǎn)投資企穩(wěn)的前提下，投資仍可能保持相對平穩(wěn)。近期出臺的提振基建投資等政策措施，有助于穩(wěn)投資并對明年上半年增速構(gòu)成一定支撐。四季度gdp可能小幅回暖。

瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出，雖然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的真實(shí)情況可能未必如三季度數(shù)據(jù)顯示的那樣平穩(wěn)，但也無需過度悲觀，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)生，服務(wù)業(yè)與消費(fèi)的亮點(diǎn)不容忽視，中國經(jīng)濟(jì)韌勁猶在。

國經(jīng)中心經(jīng)濟(jì)研究部部長徐洪才認(rèn)為，10月官方制造業(yè)pmi保持平穩(wěn)，9月ppi與8月持平，說明中國制造業(yè)困境未見惡化，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑明顯，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長放緩。隨著貨幣政策寬松力度加大和穩(wěn)投資政策加碼，經(jīng)濟(jì)增長動力增強(qiáng)。實(shí)際上，二季度和三季度gdp環(huán)比增速都是1.8%，說明經(jīng)濟(jì)增長是平穩(wěn)的；環(huán)比1.8%折成年率則為7.2%，應(yīng)該說三季度gdp同比增長6.9%，實(shí)際增速并不低。考慮前期實(shí)施的寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策效果逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)四季度gdp同比增速反彈至7.0%，全年能夠?qū)崿F(xiàn)7%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

cpi：明顯回落

cpi：同比(%)ppi：同比(%)

平均值1.45-5.75

最大值1.9-5

最小值1.3-6.1

上月數(shù)據(jù)1.6-5.95

調(diào)研結(jié)果顯示，10月cpi同比增速預(yù)測均值為1.45%，較國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月水平(1.6%)明顯回落。其中，匯豐銀行給出了最大值1.9%，招商證券、野村證券、渣打銀行3家機(jī)構(gòu)給出了最小值1.3%。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，9月cpi大幅下降至1.6%，而ppi降幅仍在5.9%，意味著通縮風(fēng)險(xiǎn)加大。而通縮壓力的加大體現(xiàn)在三個方面：一是經(jīng)濟(jì)下行，9月進(jìn)口同比下降20%，反映內(nèi)需依然萎靡；二是貨幣增速回落，9月m2降至13.1%；三是糧價(jià)下跌，前期cpi上漲主要受豬價(jià)推動，但今年入秋以來玉米價(jià)格下跌明顯，而玉米是養(yǎng)豬的主要飼料，意味著從成本角度抑制豬價(jià)上漲。據(jù)此下調(diào)四季度cpi預(yù)測至1.5%，物價(jià)回落意味著降息空間再度打開。

調(diào)研結(jié)果顯示，10月ppi同比增速預(yù)測均值為-5.75%，較國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月水平(-5.95%)略有回升。其中，匯豐銀行給出了最大值-5%，國信證券給出了最小值-6.1%。

在興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵看來，由于食品價(jià)格拖累、油價(jià)去年基數(shù)、整體供需偏弱等因素，四季度通脹壓力不大。

徐洪才認(rèn)為，制造業(yè)產(chǎn)能過剩雖然仍未見根本好轉(zhuǎn)，但ppp項(xiàng)目落實(shí)有所加快，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)，未來ppi下降將減緩。

9月ppi同比增速(-5.95%)

最佳預(yù)測：-5.9%

李迅雷：海通證券

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

李迅雷：-5.7%

社會消費(fèi)品零售總額增速：

微幅回落

社會消費(fèi)品零售總額增速(%)

平均值10.79

最大值11

最小值10.3

上月數(shù)據(jù)10.9

調(diào)研結(jié)果顯示，10月社會消費(fèi)品零售總額同比增速預(yù)測均值為10.79%，較國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月水平(10.9%)微幅回落。

徐洪才認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定成效，消費(fèi)需求相對穩(wěn)定，投資需求繼續(xù)疲弱，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)上升，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率持續(xù)上升。傳統(tǒng)住房消費(fèi)有回暖跡象，汽車消費(fèi)穩(wěn)定，餐飲消費(fèi)明顯回升。新型消費(fèi)如信息消費(fèi)、旅游消費(fèi)、健康消費(fèi)、體育消費(fèi)等增長加快。消費(fèi)成為穩(wěn)增長的主要力量。

9月社會消費(fèi)品零售總額同比增速(10.9%)

最佳預(yù)測：10.9%

丁安華：招商證券

連平：交通銀行

王涵：興業(yè)證券

朱海濱：摩根大通

丁爽：渣打銀行

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

丁安華：11%

連平：11%

王涵：10.7%

朱海濱：10.9%

丁爽：10.6%

工業(yè)增加值：預(yù)測均值5.77%

工業(yè)增加值(%)

平均值5.77

最大值6.3

最小值5.4

上月數(shù)據(jù)5.7

調(diào)研結(jié)果顯示，10月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測均值為5.77%，較國家統(tǒng)計(jì)局公布的9月水平(5.7%)微幅回升。其中，匯豐銀行給出了最大值6.3%，興業(yè)銀行給出了最小值5.4%。

徐洪才指出，9月ppi與8月持平，說明中國制造業(yè)困境未見惡化，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑明顯，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長放緩。隨著貨幣政策寬松力度加大和穩(wěn)投資政策加碼，經(jīng)濟(jì)增長動力將增強(qiáng)。

9月工業(yè)增加值同比增速(5.7%)

最佳預(yù)測：5.6%、5.8%

丁安華：招商證券

黃文濤：中信建投

李苗獻(xiàn)：交銀國際

溫斌：民生銀行

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

丁安華：5.9%

黃文濤：本期暫缺

李苗獻(xiàn)：本期暫缺

溫斌：6%

固定資產(chǎn)投資：繼續(xù)回落

固定資產(chǎn)投資同比增速(%)

平均值9.99

最大值11

最小值6.5

上月數(shù)據(jù)10.3

調(diào)研結(jié)果顯示，1~10月固定資產(chǎn)投資同比增速預(yù)測均值為9.99%，與國家統(tǒng)計(jì)局公布的1~9月水平(10.3%)相比繼續(xù)回落。其中，匯豐銀行給出了最大值11%，海通證券給出了最小值6.5%。

在屈宏斌看來，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)的前提下，投資仍可能保持相對平穩(wěn)。近期出臺的提振基建投資等政策措施有助于穩(wěn)投資，并對明年上半年增速構(gòu)成一定支撐。

徐洪才預(yù)計(jì)，1~10月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速為10.4%，10月新增固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比溫和上漲至10.4%，新增固定資產(chǎn)投資增長總體疲弱，但出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)跡象。

1~9月固定資產(chǎn)投資同比增速(10.3%)

最佳預(yù)測：10.6%

陳衛(wèi)東：中國銀行

1~9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家1～10月預(yù)測：

陳衛(wèi)東：本期暫缺

房地產(chǎn)開發(fā)投資：大幅回落

全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速同比(%)

平均值1.50

最大值3

最小值-3.9

上月數(shù)據(jù)2.6

調(diào)研結(jié)果顯示，1~10月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速預(yù)測均值為1.5%，與國家統(tǒng)計(jì)局公布的1~9月水平(2.6%)相比大幅回落。其中，招商證券、匯豐銀行給出了最大值3%，海通證券給出了最小值-3.9%。

徐洪才指出，房地產(chǎn)投資繼續(xù)疲軟，市場繼續(xù)分化，除北京以外，其他一線城市房地產(chǎn)市場明顯回暖，交易量上升較快，價(jià)格環(huán)比溫和上升，同比下滑減緩；三四線城市繼續(xù)消化庫存。各地紛紛出臺刺激購房需求新政，但新增房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)低迷。制造業(yè)產(chǎn)能過剩雖仍未見根本好轉(zhuǎn)，但ppp項(xiàng)目落實(shí)有所加快，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)，ppi下降減緩。

1~9月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速(2.6%)

最佳預(yù)測：2.85%

李迅雷：海通證券

1~9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家1~10月預(yù)測：

李迅雷：-3.9%

外貿(mào)：

貿(mào)易順差增至658.21億美元

貿(mào)易順差：出口：進(jìn)口：

(億美元)同比(%)同比(%)

平均值658.21-3.69-14.64

最大值1418-0.1-6.87

最小值450-6-18.5

上月數(shù)據(jù)603.42-3.7-20.4

調(diào)研結(jié)果顯示，10月貿(mào)易順差預(yù)測均值為658.21億美元，較海關(guān)總署公布的9月規(guī)模(603.42億美元)出現(xiàn)回升。其中，匯豐銀行給出了最大值1418億美元，國經(jīng)中心給出了最小值450億美元。

在出口方面，調(diào)研結(jié)果顯示，10月同比增速預(yù)測均值為-3.69%，與海關(guān)總署公布的9月水平(-3.7%)相比基本持平。其中，民生銀行給出了最大值-0.1%，野村證券給出了最小值-6%。

在進(jìn)口方面，調(diào)研結(jié)果顯示，10月進(jìn)口同比增速預(yù)測均值為-14.64%，較海關(guān)總署公布的9月水平(-20.4%)出現(xiàn)回升。其中，民生銀行給出了最大值-6.87%，興業(yè)銀行給出了最小值-18.5%。

李迅雷指出，9月我國外貿(mào)出口同比下降3.7%，降幅比8月有所改善。但9月進(jìn)口同比下降達(dá)20.4%，跌幅較上月大幅擴(kuò)大，反映內(nèi)需依然萎靡，短期內(nèi)難以見底。

9月貿(mào)易順差(603.42億美元)

最佳預(yù)測：536億美元

李迅雷：海通證券

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

李迅雷：663億美元

9月出口同比增速(-3.7%)

最佳預(yù)測：-3.5%

郭豐：國際金融業(yè)協(xié)會

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

郭豐：本期暫缺

9月進(jìn)口同比增速(-20.4%)

最佳預(yù)測：-20.5%

丁安華：招商證券

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

丁安華：-8.1%

新增貸款：有所下降

新增貸款(億元)

平均值7661.54

最大值8500

最小值7000

上月數(shù)據(jù)10500

調(diào)研顯示，10月新增貸款預(yù)測均值為7661.54億元，比央行公布的9月規(guī)模(10500億元)有所下降。其中，野村證券給出了最大值8500億元，光大證券、海通證券、交通銀行、興業(yè)銀行和渣打銀行均給出了最小值7000億元。

9月新增貸款(10500億元)

最佳預(yù)測：9500億元

徐高：光大證券

郭豐：國際金融協(xié)會

王涵：興業(yè)證券

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

徐高：7000億元

郭豐：本期暫缺

王涵：8000億元

社會融資總量：有所下降

社會融資總量(億元)

平均值10784.55

最大值12000

最小值9300

上月數(shù)據(jù)13028

調(diào)研結(jié)果顯示，10月社會融資總量預(yù)測均值為10784.55億元，較央行公布的9月規(guī)模(13028億元)有所下降。其中，招商證券等給出了最大值12000億元，國信證券給出了最小值9300億元。

李迅雷指出，9月新增社會融資1.3萬億元，小幅改善，但總體水平仍弱。其中對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的本幣貸款是增長主力，企業(yè)債融資繼續(xù)高速增長，其他表外融資和外幣貸款增長低迷。

9月社會融資規(guī)模(13028億元)

最佳預(yù)測：13000億元

丁安華：招商證券

李苗獻(xiàn)：交銀國際

劉利剛：澳新銀行

9月最佳預(yù)測經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月預(yù)測：

丁安華：12000億元

李苗獻(xiàn)：11000億元

劉利剛：11500億元

m2：基

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實(shí)性自行斟酌。