穆迪投資者服務公司近日表示，未來12個月中國鋼鐵制造商的盈利能力將因國內需求疲弱而進一步惡化，但這一具有挑戰性的局面最終會在未來1-2年加快產能淘汰及行業重組。

穆迪副總裁/高級分析師鄒吉明稱：“在中國經濟增長放緩的背景下，房地產和基建開發投資減速以及制造業趨弱將導致未來12個月國內鋼鐵需求下降。”

“此外，由于淘汰產能的速度落后于需求的降速，因此中國鋼鐵制造商的盈利能力將進一步削弱。需求放緩加劇了供應過剩的局面，并造成中國鋼鐵價格降至歷史低點。”鄒吉明補充稱。

穆迪預計未來12個月中國國內鋼鐵需求同比將下降5%。盡管出口增長可在一定程度上抵消需求下降的影響，但鋼鐵業的整體銷量仍將下降3%-4%。

穆迪在發表中國鋼鐵業新報告《中國鋼鐵業：具有挑戰性的業務環境推動產能淘汰與行業重組》中作出上述結論。

穆迪也指出，由于原材料價格下降不再能夠抵消鋼鐵價格的下跌，根據中國鋼鐵工業協會的數據，2015年前8個月大中型鋼鐵企業從上年同期的盈利轉為總體虧損。

但是，多家公司通過暫停無法盈利的生產及/或出售資產來繼續經營鋼鐵業務，因而延遲了永久淘汰產能及消除低產能利用率的情況。

盡管如此，鑒于業務環境疲弱，穆迪認為未來1-2年淘汰產能和重組步伐將會加快。

具體來看，小型民營鋼鐵廠由于彌補業務損失、現金流不足及到期債務再融資的資源有限，因此會率先退出市場。此外，不斷上升的環保成本加大了效率低下的鋼鐵廠的壓力。

與之相比，寶鋼集團有限公司(a3/穩定)等龍頭企業則因產品實力雄厚和產能擴張而會贏得市場份額。

來源： 中國證券網

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