2015年有色金屬價格下跌了23.43%，但2016年卻上漲了26.77%。在2017年，有色金屬行業是表現的大宗商品行業，今年的表現為21.99%。在2018年第 一季度，從高點回落，跌幅為0.96%。第二季度，該板塊僅上漲0.11%，今年前六個月又下跌0.89%。

該行業的六種有色金屬中，有三種在第二季度的價格較第 一季度末有所上漲。第二季度表現第 一的是鎳，上漲了12.76%。鋁價上漲7.20%，鉛價上漲1.04%。comex期銅期貨下跌2.46%，lme三個月期銅期貨合約在三個月期下跌1.12%。表現第 一差的是鋅下滑了12.09%。lme錫較上周五結束的三個月下跌7.13%。

隨著第二季度美元指數上漲5.05%，有色金屬價格普遍走低。在2018年第二季度，各種各樣的因素影響了工業金屬的表現。美元走強和貿易問題令價格承壓，但經濟增長是一個支撐因素。利率繼續走高，美聯儲新任主席在談到未來可能增加利率時采取了更為強硬的態度。在6月份的聯邦公開市場委員會（fomc）會議上，美聯儲將2018年的利率上調列入議程。

與此同時，就關稅和貿易爭端而言，大宗商品市場的工業金屬行業處于“零地帶”。關稅扭曲了所有商品的供需基本面，市場的工業部門也不例外。隨著我們進入第三季度，貿易問題和美元阻力小的路徑可能會為這些工業大宗商品提供方向。

鋁

在2015年下跌18.35%之后，2016年鋁價上漲了12.43%。在2017年，鋁價上漲了32.33%。2018年6月29日，鋁價在倫敦金屬交易所收于每噸2159美元，較2018年第二季度上漲7.20%。鋁在第 一季度有所下降，在2018年前六個月下降了4.09%。

鋁是受到關稅影響價格下跌的金屬之一。特朗普政府對進入美國的鋁征收10%的關稅，以防止傾銷，并改善美國鋁生產商的經濟狀況。關稅改變了商品市場的生產和消費經濟，并可能造成價格扭曲，增加市場波動性。根據第二季度的價格走勢，鋁市場對美國政府的保護主義舉措反應良好。然而，對俄羅斯的制裁很可能在近幾個月里推高了鋁價。俄羅斯是一個重要的鋁生產國。

與此同時，倫敦金屬交易所的鋁庫存減少，加劇了第二季度看漲的價格走勢。庫存從第 一季度末的1,286,300噸降至6月29日的1,114,125噸，較2018年第二季度減少了172,175噸。

第三季度的展望

第二季美元上漲5.05%，美元走強可能令倫敦金屬交易所交易的金屬價格承壓。然而，自從大多數工業大宗商品在2015年末和2016年初達到顯著底部以來，這些工業大宗商品取得了長足進展。美國利率上升增加了持有庫存和多頭頭寸的成本，這也拖累了價格。

未來幾周和幾個月，貿易問題可能會主導工業金屬的價格走勢。在我們進入2018年第三季度和下半年之際，工業大宗商品行業正處于高風險時期。

在我們進入2018年第二季度之際，大宗商品市場的有色金屬領域存在著一些看漲和看跌的因素。然而，近在倫敦金屬交易所交易的金屬價格一直看跌。未來幾周和幾個月，我們可能會看到大量價格波動。

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