銀行間債市向境外機(jī)構(gòu)敞開大門

入場群體大擴(kuò)容投資額度限制取消

我國銀行間債市將對所有類型的境外機(jī)構(gòu)敞開大門，并取消額度限制。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉有利于債市的發(fā)展，加大直接融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度，并與“熊貓債”發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善

我國銀行間債市對外開放步伐加速邁進(jìn)。昨日央行發(fā)布2016年3號公告，為進(jìn)一步推動(dòng)銀行間債券市場對外開放，便利符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者依法合規(guī)投資銀行間債券市場，將引入更多符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者，取消額度限制，簡化管理流程。

業(yè)內(nèi)人士稱，人民幣加入sdr貨幣籃子后，全球機(jī)構(gòu)投資者對銀行間債市興趣增大，此舉有利于滿足境外機(jī)構(gòu)的投資需求，而投資者進(jìn)一步多元化，也有利于債市的發(fā)展，加大直接融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用，與“熊貓債”的發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。

境外投資者群體大幅擴(kuò)大

央行稱，為維護(hù)債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，鼓勵(lì)境外中長期機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場，此類投資者投資銀行間債券市場沒有額度限制。

這與此前央行一直推進(jìn)大力推進(jìn)銀行間債市對外開放的意圖一脈相承。2015年7月，央行曾允許境外央行、國際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)在向央行完成備案后，在銀行間市場開展債券現(xiàn)券等其他經(jīng)央行許可的交易。相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模。

而昨日央行又將可參與銀行間債市的境外機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)容。包括在境外依法注冊成立的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)，上述金融機(jī)構(gòu)依法合規(guī)面向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等央行認(rèn)可的其他中長期機(jī)構(gòu)投資者。

民生證券研究院稱，這意味著，銀行間債市基本放開了對所有類型的境外機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入。根據(jù)公告，符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者通過銀行間市場結(jié)算代理人完成備案、開戶等手續(xù)后，即可成為銀行間債券市場的參與者。央行將對境外機(jī)構(gòu)投資者的投資行為實(shí)施宏觀審慎管理。

央行特別指出，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（qfii）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（rqfii）投資銀行間債券市場參照本公告執(zhí)行。對此，中債資信政策研究部分析師張?zhí)齑T對上證報(bào)記者說，這意味著上述兩類機(jī)構(gòu)在外管局總體額度范圍內(nèi)對投資銀行間市場部分的額度不再限制。

人民幣債券需求漸增

近年來，央行積極穩(wěn)妥推進(jìn)債券市場對外開放，尤其在去年人民幣獲準(zhǔn)加入sdr貨幣籃子后，全球機(jī)構(gòu)投資者對包括債券在內(nèi)的人民幣資產(chǎn)的投資需求日益增加，此時(shí)債市進(jìn)一步對外開放被業(yè)內(nèi)人士視為正當(dāng)其時(shí)。

招行資管部認(rèn)為，此舉呼應(yīng)了人民幣加入sdr與國際化進(jìn)程，便利海外資金投資人民幣資產(chǎn)，便利人民幣離岸在岸市場跨境循環(huán)，提升人民幣債券市場在國際市場中的地位。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，共有50家境外央行或貨幣當(dāng)局、主權(quán)財(cái)富基金等境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間市場，提高了其投資銀行間市場的效率。

不僅如此，業(yè)內(nèi)人士稱，隨著銀行間債市擴(kuò)容，投資者進(jìn)一步多元化，有利于加大直接融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度，并與“熊貓債”發(fā)展相結(jié)合，共同助力人民幣國際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。

張?zhí)齑T告訴上證報(bào)記者，在我國債券市場近年來迅速擴(kuò)容增長的背景下，債券配置需求端的擴(kuò)容，有助于與發(fā)行端的供給增量相匹配，進(jìn)一步加大直接融資對實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型支持的力度。加之2015年我國“熊貓債”市場的再度起航，投資端的放開有助于與發(fā)行主體的“引進(jìn)來”相配合，共同助力人民幣國際化進(jìn)程以及匯率形成機(jī)制的完善。

來源：上海證券報(bào)

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