目前，我國產(chǎn)能過剩的問題比較嚴重，在傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)中更為突出。按產(chǎn)能過剩的噸位大小排序，煤炭行業(yè)位列第一，已建和在建的產(chǎn)能為57億噸，而2014年我國僅消費煤炭36億噸，產(chǎn)能過剩21億噸，產(chǎn)能利用率為63%；第二位為水泥行業(yè)，全行業(yè)產(chǎn)能30億噸，2014年共生產(chǎn)水泥24億噸，產(chǎn)能過剩6億噸；第三位為鋼鐵行業(yè)，目前全行業(yè)產(chǎn)能約為11.6億噸，2015年粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，產(chǎn)能過剩3億多噸，產(chǎn)能利用率約為70%。與鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率相近的還有電解鋁、耐材、玻璃、有機金屬、造船、光伏等產(chǎn)業(yè)。此外，電力、鐵路貨運也供大于求。產(chǎn)能過剩導致產(chǎn)品價格下跌，企業(yè)虧損嚴重。以鋼鐵行業(yè)為例，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國重點鋼鐵企業(yè)虧損645.34億元，虧損面達50.5%。

產(chǎn)能過剩之所以如此嚴重，從國外看，有國際市場需求低迷的原因；從國內看，有中國經(jīng)濟下行壓力加大的影響；從行業(yè)看，是長期粗放增長方式和經(jīng)濟結構失衡問題的累積。目前，煤炭、鋼鐵等產(chǎn)品價格一路下跌，但市場需求沒有增長。這說明單純依靠市場已不能抑制住產(chǎn)能過剩，必須要用市場無形的手和政府有形的手雙向發(fā)力，對供給側加以調整，以達到供需平衡的目的。

任何行業(yè)都具有

供給側與需求側的雙重屬性

鋼鐵行業(yè)作為一個經(jīng)濟實體，自身同時具有供給側和需求側的雙重屬性，這是因為參照系不同。例如，對下游行業(yè)（如建筑、汽車、機械、船舶等）來說，它是供給側，供給鋼材；但對上游行業(yè)（如鐵礦石、耐材、煤炭等）來說，它又是需求側，需要購買原材料。在經(jīng)濟發(fā)展的不同時期、不同階段，其兩種屬性有不同的表現(xiàn)。例如，在經(jīng)濟高速發(fā)展時期，鋼鐵行業(yè)的需求側旺盛，需要采購大量原材料（如鐵礦石），同時，為下游行業(yè)生產(chǎn)的鋼材供不應求。而到了經(jīng)濟中高速發(fā)展時期，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，其需求側萎縮，對原材料（如鐵礦石）、能源（如電力、煤炭）等需求下降，同時，為下游行業(yè)生產(chǎn)的鋼材供大于求。現(xiàn)階段看到的是鋼鐵行業(yè)由于供給側產(chǎn)能過剩導致鋼價下降、鋼企虧損的種種問題，市場無形的手會使鋼鐵行業(yè)退出過剩產(chǎn)能。但同時也應看到，鋼鐵行業(yè)亦減少了對原材料（如鐵礦石）和能源（如電力、煤炭）的需求。不僅如此，鐵礦石和煤炭需求下降會導致鐵路和海運以及港口貨運量下降，進而導致船舶需求量減少與船舶制造的供給側產(chǎn)能過剩。電力需求的減少會導致發(fā)電行業(yè)產(chǎn)能過剩，進而抑制電力設備制造業(yè)的發(fā)展，減少對高壓鍋爐管的需求。

很顯然，傳統(tǒng)制造業(yè)一方面在供給側呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的特點，另一方面在需求側又呈現(xiàn)出需求疲軟的特點。投資仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟的重要手段，但重點領域的定向投資通常都避開了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的疲軟需求側，只能在鐵路、公路、民生、環(huán)保領域加大投資力度。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資已回落到10%左右，房地產(chǎn)投資更是低于5%。在房地產(chǎn)低迷、傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩且需求不振、新興產(chǎn)業(yè)又沒有釋放出有力的動力增長點的情況下，有文獻指出，鋼鐵行業(yè)過剩產(chǎn)能的退出路徑如下：除了少數(shù)產(chǎn)能能走依法破產(chǎn)這條路之外，多數(shù)產(chǎn)能要走企業(yè)兼并重組這條路。至于哪些過剩產(chǎn)能走破產(chǎn)路徑，哪些過剩產(chǎn)能走重組路徑，要做具體分析。

關于企業(yè)兼并重組這條路，有文獻做出如下解讀：當前鋼鐵行業(yè)的兼并重組以減量化為前提，在重組過程中，需要淘汰被重組方的供給側落后產(chǎn)能和進行技術改造，以適應市場需求，從而讓下崗員工有了安置，不致于失業(yè)。應當肯定，這在宏觀設計上是正確的方向，而在微觀操作上卻面臨不少障礙。首先是鋼鐵行業(yè)兼并重組的意愿不強，因為前一階段企業(yè)兼并重組是偏于做大而不是做強，“拉郎配”行政措施的色彩濃厚，弊病較多。正如《人民日報》2015年12月28日刊文指出：“在實際操作層面，國企重組涉及資產(chǎn)、人員、債務、分配等多方面，因為處理不當，一些國企聯(lián)姻六七年后至今難以融合。”“重組難的是利益目標、業(yè)務板塊、企業(yè)文化的融合。”“要推進重組整合，政府要真正放權，不搞‘拉郎配’，讓企業(yè)成為重組整合的主體。”其次，鋼鐵行業(yè)兼并重組還面臨體制機制的阻礙和較高的重組成本，期待相關部門能夠出臺明確的、實際可操作的配套政策措施，落實專項獎補資金的實際來源，為企業(yè)兼并重組提供有力支撐。

國際鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2015年全球和中國的鋼鐵行業(yè)都已進入了去產(chǎn)能周期。2015年，全球粗鋼產(chǎn)量同比減少2.8%至16.2億噸，中國粗鋼產(chǎn)量同比減少2.3%至8.04億噸。與國外相比，我國鋼鐵產(chǎn)能退出進程相對緩慢，這是我國延緩了國企通過重組去產(chǎn)能的進程所致。國外鋼鐵行業(yè)較少存在國企這種業(yè)態(tài)，所以，去產(chǎn)能的進程較快，而且日本鋼鐵行業(yè)是在經(jīng)濟高速發(fā)展時期兼并重組的，所以資產(chǎn)損失較小。我國鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能以億噸計，資產(chǎn)損失量頗大。

關于“僵尸企業(yè)”的

宏觀概念和微觀層面定義

鋼鐵行業(yè)過剩產(chǎn)能的退出，焦點集中在“僵尸企業(yè)”的出清。何謂“僵尸企業(yè)”？宏觀層面的概念，按工業(yè)和信息化部副部長馮飛的論述是：“‘僵尸企業(yè)’是指長期虧損、扭虧無望但難以順利退出的企業(yè)。”這個概念為微觀層面的定義提供了依據(jù)。《人民日報》2016年1月11日在《處置僵尸企業(yè)遭遇“幾大難”一些地方打小算盤》一文中指出，處置“僵尸企業(yè)”面臨三大難題：一是人員安置。以東北龍煤集團為例，約20萬職工再就業(yè)談何容易。二是資金匱乏。三是破產(chǎn)法不夠完善。

有的媒體對“僵尸企業(yè)”做了詳細描述：“僵尸企業(yè)”的突出特點是競爭力低下，既有工藝技術設備落后的原因，也有管理落后、債務沉重、社會包袱重等原因；落后產(chǎn)能的突出特征是嚴重污染環(huán)境，浪費資源，產(chǎn)品質量低下，安全生產(chǎn)無保障。以上這些定性描述雖然詳細，但如何落實到實際操作層面，仍有困難。例如，“債務沉重”能否作為一個定性的數(shù)量指標？有專家提出，一些長期嚴重虧損的鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到極限，負債率超過90%的企業(yè)產(chǎn)鋼2244萬噸，其中負債率超過100%的企業(yè)產(chǎn)鋼1400萬噸，嚴重扭曲了鋼材價格，應當退出市場。

然而，對于這種觀點仍存在爭議。境外大型上市鋼企2015年上半年資產(chǎn)負債率以德國蒂森克虜伯為最高，達到90.5%，但該公司整合措施得當，2014/2015財年凈利潤達到2.68億歐元。在我國，鋼協(xié)會員企業(yè)中有33家資產(chǎn)負債率超過80%；鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為69.21%，與美鋼聯(lián)的資產(chǎn)負債率68.96%基本持平。可以看出，資產(chǎn)負債率在國內外企業(yè)中高低不一，以此作為硬指標來界限是否為“僵尸企業(yè)”，很難一刀切下去。

另有專家提出如下簡明的觀點和具體的數(shù)據(jù)來界定“僵尸企業(yè)”：“僵尸企業(yè)”沒有自我造血能力，長期靠外部輸血才能存活。如果一家企業(yè)的鋼材邊際銷售收入長期低于邊際成本，財務上表現(xiàn)為銷售毛利和現(xiàn)金流都是負數(shù)，虧損額超過折舊額與工資額之和，基本可以判定這家企業(yè)就是“僵尸企業(yè)”。當然具體情況還要具體分析：一些企業(yè)陷入這種情況可能是由于內部管理或社會負擔等可以變化的因素，企業(yè)通過降本增效、減除不合理的社會負擔，有可能恢復造血功能和生存能力；還有一些企業(yè)嚴重虧損是產(chǎn)業(yè)布局或產(chǎn)品定位不合理造成的，長期看不可能有競爭力。因此，前一類企業(yè)可納入重組范疇，后一類企業(yè)則是出清。從會計學的基本原理來看，如果一個企業(yè)的應收款項長期不能回籠，現(xiàn)金流必然斷裂，企業(yè)自然倒閉。這也是判斷“僵尸企業(yè)”的一個試金石。總之，要從宏觀和微觀兩個層面來綜合判斷一個企業(yè)是否是“僵尸企業(yè)”，要對具體企業(yè)做具體分析。

建立市場供需平衡調節(jié)機制

是供給側改革的著力點

國家統(tǒng)計局原總工程師姚景源指出：“化解過剩產(chǎn)能，從戰(zhàn)略上需要一場持久戰(zhàn)，從戰(zhàn)術上需要集中力量在鋼鐵、水泥、煤炭等重點行業(yè)打幾場殲滅戰(zhàn)。”工業(yè)和信息化部原材料司副司長駱鐵軍明確提出：“將促進‘僵尸企業(yè)’退出作為化解過剩產(chǎn)能的主攻方向。”國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平認為：“中國供給側管理的另一項舉措是清理‘僵尸企業(yè)’，鋼鐵、有色等產(chǎn)能過剩行業(yè)的目標是減產(chǎn)10%，將來允許活下來的企業(yè)都要減產(chǎn)。2016年退出的企業(yè)主要是地方國有企業(yè)，最主要的方式是多重組、少破產(chǎn)。由一些行業(yè)的龍頭企業(yè)來兼并重組，要通過減產(chǎn)10%保持過剩產(chǎn)品的價格。”筆者認為，這種思路就是要建立供需平衡的調節(jié)機制，不過是通過減產(chǎn)來達到的，因而是靜態(tài)的平衡機制。

筆者認為，上述這些政策設計或解讀在宏觀上是正確的，但實際執(zhí)行起來比較復雜。例如，不少鋼鐵集團雖然有嚴重虧損的內部成員或部門，但仍然用盈利部門的利潤去救活他們，使之避免遭淘汰。這與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)重組的初衷是背道而馳的。因此，目前提出讓優(yōu)勢企業(yè)去兼并過剩產(chǎn)能乃至“僵尸企業(yè)”，那些有市場化目標的企業(yè)必然會望而卻步。又例如，一些人認為“僵尸企業(yè)”低價銷售虧本鋼材，即使在市場上所占份額很少，也足以把市場價格從行業(yè)平均利潤拉低到不合理水平，對鋼材市場和整個行業(yè)造成危害。這確實是實際情況，但也不完全都是“僵尸企業(yè)”之罪，有時反而是強勢鋼企出于保護市場份額的目的，在競標中以低價中標。

有業(yè)內人士認為，我國鋼鐵產(chǎn)能基數(shù)較大，問題多而復雜，去產(chǎn)能以實現(xiàn)供需平衡是一個長期的過程。因此，在化解過剩產(chǎn)能的同時，我們需要建立長期的市場供需平衡調節(jié)機制，這不僅僅是供給側改革的出發(fā)點和落腳點，也是去產(chǎn)能的著力點。當前，鋼鐵企業(yè)通過降本增效、多元化、技術升級改造、模式創(chuàng)新等多種手段可以減少虧損，但難以抵擋大環(huán)境和大形勢帶來的沖擊。從辯證法看，惡化的環(huán)境形成了倒逼機制，為鋼鐵企業(yè)提供了轉型發(fā)展的機遇。鋼鐵行業(yè)當前面臨的首要問題是企業(yè)需要從經(jīng)營全局和戰(zhàn)略層面進行全面轉型升級，自主淘汰落后產(chǎn)能，提高市場競爭力，在化解過剩產(chǎn)能這場關鍵戰(zhàn)役中生存下來。

有一個現(xiàn)象值得注意，當前大規(guī)模減產(chǎn)和停產(chǎn)乃至倒閉的鋼企，大多分布在西北和西南地區(qū)，嚴重虧損、高負債率的鋼企也大多分布在西北和西南地區(qū)；而東南沿海地區(qū)和江蘇、山東等省鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比增長，高爐開工率在80%以上，減產(chǎn)、停產(chǎn)和關閉的鋼企較少。在當前化解過剩產(chǎn)能的戰(zhàn)役中，是否會出現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能區(qū)域布局進一步分化，即西北部地區(qū)進一步弱化，

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