彭博經濟學家yukimasujima周五(3月25日)撰文稱，日本2月核心通脹指標(cpi)持平，而一項剔除了生鮮食品和能源的cpi指標也失去了部分上升勢頭。鑒于市場對通脹形勢的預期較低，上述數據并不令人吃驚。展望未來，東京3月cpi數據反映的核心通脹前景下降、“春斗”(shunto)薪資談判顯露出令人失望的跡象，很可能會促使日本央行在4月27日-28日的會議上采取進一步的刺激措施。

數據顯示，日本2月總體cpi年率上升0.3%，與預期值一致，好于1月份的持平。剔除生鮮食品的核心cpi仍然同比持平，與1月份一致，也符合普遍預估。另一項剔除了食品和能源的核心cpi上升0.8%，升幅高于1月份的0.7%。

據估計，日本央行2月剔除了生鮮食品和能源的新cpi年率上升1.1%，升幅與1月份持平。日本央行的新指數仍彰顯出更積極的物價壓力局面，盡管其有可能已經暫時見頂。自去年7月以來，該行在發布月度數據時，都納入了剔除生鮮食品和能源的新cpi。

日本2月能源價格年率下降10.9%，抑制了總體通脹率。該降幅大于1月份的10.7%，給核心cpi帶來了強大的下行壓力。2月非生鮮食品價格年率上升2.1%，而生鮮食品價格漲5.8%，1月為持平。這意味著，總體cpi主要是被動蕩的生鮮食品價格推高，而新cpi指數可能失去部分積極勢頭。

食品和能源價格形勢之差--新舊cpi之差的決定因素，在一定程度上反映了進口價格形勢之差。2月進口食品價格年率下跌10.7%，為連續第6個月下降，能源進口價格跌幅則為38.9%。

大宗商品和農產品跌價，再加上日元升值，是食品和石油進口價格下跌背后的原因。cpi中非生鮮食品價格的變化，往往比進口食品價格的變化落后大約一至兩年。最近油價進一步下跌，讓央行進一步遠離2%的通脹率目標。

日本央行委員會成員對負利率各持己見，但總體上更傾向于支持進一步出臺刺激政策。委員白井早由里在1月會議上投票反對實施負利率，但其任期將于3月31日結束，之后勢將被經濟學家makotosakurai所取代。這預示著，該央行在4月采取進一步行動的可能性上升。

然而，下一周還有幾個重要的數據待公布，其中包括工業產出和央行短觀調查。在下次開會之前，日本央行委員會得等到這些數據出爐，才能對經濟物價和增長做出評估。

來源：匯通網

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