曾經幾何時，全球鋼鐵行業猶如在烏云籠罩下痛苦營生。不過，在鋼材需求持續萎靡數月之后，價格卻開始了緩慢回升。雖然對需求危機的擔憂仍在，但lme卻堅定不移地推出了兩個新合約——廢鋼和螺紋鋼期貨合約。

新合約的推出正值lme探求“期貨化”的未來交易模式，lme銳意在成熟且流動性好的3月合約市場之外引入當月合約，雖然此舉曾一度不被各方人士所擁護，但這些月度合約的交易量緩慢且穩定增長。新合約的推出無疑是秉承了這一新理念，是按月現金交割，無需實物，也不同于過去乏人問津的65噸鋼坯合約，交易單位定為適合更多交易者的10噸。

在全球鋼鐵行業苦苦掙扎求生之時，lme新合約的推出或許能借機在未來發揮潛能。過去幾周時間內，黑色系期貨品種被證明為最受市場歡迎的大宗商品。其中，上海螺紋鋼期貨價格曾在一周內上漲了19%，年內漲幅已達53%。事實會證明，新的鋼材合約所具備的較小交易單位和現金交割這兩個特質，將會極大地吸引市場參與者。伴隨著鋼鐵價格的劇烈波動，為更好地適應和把握全球鋼鐵市場的變化，套期保值和風險管理的必要性也將被顯著提升。

盡管大多數鋼鐵巨頭目前還在艱難過冬，危機中卻也涌現出了難得的投資機會。在各大鋼鐵產業縮減產能甚至倒閉等新聞成為大眾關注焦點之時，資本和實力更加雄厚的公司正悄然爭先搶購業內的優質資產，重塑行業格局。例如，對印度塔塔集團名下的塔爾伯特港所發起的競標收購，便是在鋼鐵行業內發現價值的一個絕佳案例。有趣的是，大家似乎更關注塔塔集團岌岌可危的養老金債務，而不關心是否該重啟那些不斷虧錢的鋼鐵煉爐。

目前雖然中國鋼鐵增產的消息不斷，鋼材價格近期的攀升卻被視作國內生產商毛利的一個跳躍性提升，并提振了對現貨鐵礦石的采購興趣，隨著利潤率的提高，國內鋼廠將受益于獲得價格更加優惠的銀行信貸，并最終驅動更多的鋼鐵產出。目前來看，需求的下降之聲似乎已漸遠去，正如瑞士信貸近期所做出今年鋼材需求上漲10%的預測，他們還聲稱：“鐵礦石和鋼鐵價格的攀升不僅反映需求得到了改善，更體現了黑色系大宗商品進入通脹周期的強烈預期。”

全球鋼鐵市場在短期內將無可置疑地延續劇烈的波動；中英兩國之間在鋼鐵貿易中的摩擦所帶來的關系緊張不會立即終止；供過于求的市場現狀等問題也不會有即刻改善。帶著這一系列問題，lme在市場最悲觀之時推出兩個新鋼材合約的決定看似是一種“誤判”，或許，恰是這樣的“誤判”正為未來市場所需，為鋼鐵行業帶來復興。

來源： 期貨日報

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