6月進入夏季，按照傳統(tǒng)規(guī)律，煤炭行業(yè)迎來需求旺季，鋼鐵業(yè)則向淡季過渡，但兩者實際產(chǎn)量卻截然相反。國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國原煤產(chǎn)量27754萬噸，同比大減16.6%；而全國鋼材產(chǎn)量10072萬噸，同比增長3.2%，歷史上單月產(chǎn)量首次突破1億噸。

在去產(chǎn)能格局下，鋼鐵煤炭產(chǎn)量一進一退，為何不同步？

鋼鐵：產(chǎn)量出口創(chuàng)下“三高”

6月份全國鋼鐵數(shù)據(jù)誕生“三高”。國家統(tǒng)計局最新公布數(shù)據(jù)顯示，6月全國鋼材產(chǎn)量10072萬噸，同比大增3.2%，歷史上單月產(chǎn)量首次突破1億噸。同時，6月全國粗鋼日均產(chǎn)量超過4月份231.4萬噸的高位，達到231.57萬噸，環(huán)比增長1.8%，創(chuàng)下歷史新高。此外，我國6月鋼鐵出口量也突破今年最高紀錄。海關(guān)總署近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月鋼鐵出口量同比上漲23%至1094萬噸。

為何在全國去產(chǎn)能背景下，6月鋼鐵產(chǎn)量反而再創(chuàng)新高？首先，去產(chǎn)能并不意味著產(chǎn)量立刻下降。“很多羅列在任務(wù)名單上的鋼廠高爐本身已經(jīng)停產(chǎn)很久，產(chǎn)能的確在減少，不過真正能去掉的在產(chǎn)產(chǎn)能不多。”一位鋼鐵從業(yè)人士告訴記者，且一些計劃要待2017-2018年執(zhí)行，到真正見效還需時間。

其次，6月鋼價反彈使得鋼廠在淡季減產(chǎn)檢修意愿降低，加上之前復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能釋放，推動產(chǎn)量創(chuàng)下新高。機構(gòu)在一份報告中指出，由于鋼材扎線從預(yù)熱期到真正的正常生產(chǎn)需要一定的時間，因此5月份鋼材產(chǎn)量并未大幅增長，待到6月份恢復(fù)正常生產(chǎn)，其產(chǎn)量便開始大增。據(jù)機構(gòu)監(jiān)測的主導(dǎo)鋼廠中，6月份各大產(chǎn)品的開工率均在70%以上，而7月份鋼廠的檢修計劃也是少之又少。

其實從6月價格反彈幅度來看，鋼廠盈利恢復(fù)，的確增加了開工動力。截至上周五，螺紋鋼和熱卷的主力合約分別報收2527元/噸、2661元/噸，一個半月累計大漲572元/噸和494元/噸。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前螺紋鋼噸鋼毛利達440元/噸，線材毛利也有320元/噸，鋼坯利潤水平已超200元/噸。鋼廠盈利面已擴大至78.5%。

鋼廠產(chǎn)量上升之際，庫存仍處于歷史地位。我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，全國五大品種鋼材庫存量852.1萬噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

除了低庫存對鋼價的支撐，淡季需求也好于預(yù)期。“從產(chǎn)量的絕對值增量來看，粗鋼的增量小于出口的增量，說明粗鋼增加量是出口消化掉的，反映出近期國外對鋼鐵需求不錯。”分析師在接受記者時指出。“同時，國內(nèi)需求也不像大家想象的那樣明顯萎縮，基建投資較高，房地產(chǎn)增速雖然回落，但仍保持增長。”

不過，對于反季節(jié)性的價格上漲，業(yè)內(nèi)也不乏一些擔憂，認為透支了三季度的需求。杭州象石實業(yè)有限公司投資總監(jiān)賓益湘認為，這輪黑色拉漲其實透支了“金九銀十”的需求，也就是把高點前移了，這輪的高點可能就是整個下半年的高點。

煤炭：嚴格執(zhí)行去產(chǎn)能

國家統(tǒng)計局7月15日公布數(shù)據(jù)顯示，6月份中國原煤產(chǎn)量27754萬噸，同比下降16.6%。1-6月我國原煤產(chǎn)量162764萬噸，同比下降9.7%。

同一天，由于動力煤供應(yīng)存在較大缺口，市場傳出神華、中煤等大型煤炭企業(yè)月內(nèi)兩度上調(diào)動力煤掛牌價的消息。

種種跡象表明，上半年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能效果顯著。記者近期采訪獲悉，上半年，煤炭全行業(yè)嚴格執(zhí)行276個工作日減量生產(chǎn)政策是去產(chǎn)能的關(guān)鍵因素。

內(nèi)蒙古一家煤炭生產(chǎn)企業(yè)人士告訴記者，過去大部分煤礦都存在超出核定產(chǎn)能生產(chǎn)的情況，而276個工作日政策是按照核定產(chǎn)能乘以0.84重新核定產(chǎn)能。因此上半年全行業(yè)減少的煤炭產(chǎn)量要大于預(yù)測數(shù)據(jù)。近期動力煤供應(yīng)偏緊的格局不會發(fā)生變化。

分析師告訴記者，除了行政命令，市場因素也令目前的煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊。去年下半年煤價觸底，許多中小煤礦已被迫退出生產(chǎn)，至今未出現(xiàn)大面積復(fù)產(chǎn)。而且因為資金原因，后續(xù)快速復(fù)產(chǎn)的可能性也不大。目前坑口和港口庫存都處于絕對低位。

7月7日，國家發(fā)改委召開鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展全國電視電話會議，重申2016年要退出煤炭產(chǎn)能2.5億噸以上，要求各省區(qū)市在7月15日前將化解過剩產(chǎn)能任務(wù)目標責任全部分解到市縣和企業(yè)。

煤炭行業(yè)人士認為該會議發(fā)出了一個信號，那就是下半年煤炭去產(chǎn)能政策執(zhí)行力度只會更強。煤炭產(chǎn)量或進一步下降。

然而隨著近期各環(huán)節(jié)煤炭庫存均低，下游補庫需求強烈，煤價上漲速度加快。汾渭能源動力煤報告指出，市場復(fù)蘇，煤價超過成本，部分地方中小煤礦將會復(fù)產(chǎn)。

來源：上海證券報

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