今年第一宗a股上市公司“鋼鐵換金融（置出鋼鐵資產、置入金融資產）”的資產重組方案基本敲定。

華菱鋼鐵在9月25日公布了其最新的重組方案。在7月，這家湖南最大的鋼鐵上市公司公布了包括資產置換、發行股份購買資產以及募集配套資金等一攬子交易預案。最新披露的新方案，相較此前有所微調。

華菱鋼鐵主營鋼坯、無縫鋼管以及線材等產品的生產與銷售，年產生鐵1600萬噸、粗鋼1810萬噸、鋼材1830萬噸。其實際控制人為湖南省國資委。

在鋼鐵行業整體低迷之際，華菱鋼鐵去年凈虧損29.6億元。今年上半年，盡管市場環境有所改善，但華菱鋼鐵仍然虧損9.4億元。在界面新聞統計的24家a股鋼鐵上市公司中，華菱鋼鐵名列虧損榜第二位，僅次于虧損17.9億元的重慶鋼鐵。

根據新的資產重組計劃，華菱鋼鐵將把上市公司除湘潭節能外的其余資產及負債全部置出，由控股股東華菱集團承接。而華菱集團持有的華菱節能100%股權、財富證券24.58%股權、財富證券13.41%股權將置入上市公司。置出資產作價60.9億元，置入資產則估價54.5億元，差額部分由華菱集團向華菱鋼鐵支付現金補足。

此外，華菱鋼鐵計劃通過非公開發行股份的方式，購買財信金控持有的財信投資100%股權，及深圳潤澤持有的財富證券3.51%股權，交易對價85.1億元。華菱鋼鐵還將向華菱控股非公開發行股份，以募集約84億元的資金。為此，華菱鋼鐵計劃非公開發行股份46.5億股，發行價格為每股3.63元。

華菱控股為華菱集團的控股股東，財信金控則是華菱控股的全資子公司，三方的實際控制人均為湖南省國資委。另一交易方深圳潤澤與華菱鋼鐵并不存在關聯關系。

上述交易完成后，華菱鋼鐵將直接或間接持有財信投資、財富證券、湘潭節能和華菱節能全部股權，以及湖南信托的96%股權和吉祥人壽的38.26%股權。公司的業務范圍也將涵蓋證券、信托和保險等金融業務及節能發電，而不再包括原本的鋼鐵業務。

相比7月公布的預案，華菱鋼鐵此次的重組方案新置入了吉祥人壽9.07%的股權，這使得其置入資產的總額達到139.6億元，相較此前增加2.5億元。在華菱鋼鐵置入的新資產中，僅有估值13億元的湘潭節能為發電資產，其余126.6億元均為金融資產。

重組完成后，華菱控股將直接及間接持有華菱鋼鐵82.93%的股份。而上市公司的各項財務指標將得以改善，其資產負債率有望從86.9%（今年4月30日數據）降至69.1%，其今年前4個月的凈利潤則由虧損11億元變為盈利1.7億元。

截至9月26日9點40分，華菱鋼鐵股價為5.26元，上漲3.95%，相較重組預案公布前的股價已上漲超三成。

9月14日，華菱鋼鐵還完成了此次“鋼鐵換金融”重組的重要一步。湖南國企創新私募投資基金從公司斥資11億元，購得華菱鋼鐵第二大股東安賽樂米塔爾所持的10.08%股份。與此同時，安賽樂米塔爾此前提名的華菱鋼鐵董事昂杜拉、董事兼首席運營官桑杰、副總經理蔡煥堂和馬建偉均辭去了在公司的職位。

在華菱鋼鐵此次重大資產重組后，其主業將轉型為“金融＋節能環保”，這并非安賽樂米塔爾的核心業務范圍。因此在入股華菱鋼鐵（當時名為華菱管線）的11年后，安賽樂米塔爾決定出售股份。

在轉讓華菱鋼鐵的股份后，安賽樂米塔爾與華菱集團的合作將僅限于汽車板合資公司。安賽樂米塔爾在該合資公司的股權比例為49%，另外51%的股份目前由華菱鋼鐵所持有。

除華菱鋼鐵外，今年上半年位列鋼鐵上市公司虧損榜第一位的重慶鋼鐵也在籌劃“鋼鐵換金融”事宜。重慶鋼鐵去年虧損59.87億元，位列同行業虧損榜第三位。重慶鋼鐵計劃從重慶渝富資產經營管理集團有限公司（下稱重慶渝富）收購金融、產業投資等領域的資產，并同時出售公司鋼鐵相關業務，重慶鋼鐵及重慶渝富的實際控制人均為重慶市國資委。

\*st韶鋼此前也曾謀劃類似的“鋼鐵換金融”重組。這家寶鋼集團旗下的企業曾計劃出售全部鋼鐵業務資產，并置入寶鋼集團下屬金融業務資產。過去兩年，*st韶鋼虧損嚴重，2014年和2015年的虧損額分別為13.9億元及26億元。

今年6月，韶鋼松山已終止了“鋼鐵換金融”重組方案，其對外的解釋是無法在規定時間內完成相關資產的剝離、注入資產的審計、評估并推出相應的重組預案。

來源： 界面

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