整體觀點:原料瘋漲,成本助力鋼價重拾漲勢

焦炭、鐵合金瘋漲,原料和流通成本高企令鋼價重拾漲勢。高碳鉻鐵與焦炭近期漲幅驚人,其中鉻鐵9月單月漲幅逾19%十月至今漲幅16.67%。而焦炭從9月初至漲幅達26.96%鋼坯和鐵礦石同樣震蕩走強。原料成本走強跌價運輸新政導致的流通成本增加,對鋼市起到了較好支撐,使得節后一周鋼價重拾漲勢,我們預期近期漲勢還將持續。

去產能在四季度進入關鍵時期,供給端收縮是大概率事件。當前從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包括僵尸企業處置方案、債轉股方案等陸續獲得進展。隨著各地方政府化解過剩產能的完成、行業各企業兼并重組的提速,供給側改革將開足馬力。此外隨著九月份鋼價的下跌和原料端的瘋漲行業盈利面連續下跌至57.06%,十月份高爐檢修增加明顯增多。結合十月份唐山拆除在產高爐、廣東淘汰落后設備、唐山世園會限產等事件看,四季度的供給端收縮是大概率事件。

本周關注三季度上市公司業績情況。從當前披露情況看,河鋼、鞍鋼、太鋼、馬鋼等盈利居前,其中鞍鋼股份單季度盈利6.77億元相對超預期永興特鋼、法爾勝等亦表現良好。但原料類上市公司如金嶺礦業等仍持續增虧,行業分化明顯。此外*st中特、*st韶鋼、*st釩鈦持續虧損退市壓力較大,但博弈中仍可能出現摘帽行情。

投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管馬鋼股份、太鋼不銹、金洲管道、永興特鋼、方大特鋼和沙鋼股份、撫順特鋼。特別推薦關注恒大人壽持有金洲管道接近舉牌線的進展。

股市回顧:所有板塊排名第五,漲幅領先大盤

子板塊中普鋼周漲幅3.90%,特鋼周漲幅5.36%,鐵礦石周漲幅2.79%,貿易流通周漲幅2.43%。

供需格局:開工率持續微降,需求端仍有支撐

高爐開工率持續微降至78.87%9月下旬重點鋼企粗鋼日均產量172.09萬噸。汽車、ppp、基建等仍在需求端支撐鋼市。

庫存成本:鋼材社會庫存減少,鉻鐵焦炭暴漲

5大品種鋼材社會庫存波動趨減原料端鋼坯和鐵礦石價格震蕩走強鉻鐵焦炭暴漲。總體而言,成本支撐力度較大。

鋼價走勢:鋼價重拾漲勢,黑色期貨品種走強

鋼價指數先降后升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦國產礦走勢分化明顯,9月份進口礦月漲幅4.09%,而國產礦月跌幅3.14%。

近期資訊:國務院要求市場化債轉股、武鋼成立轉型發展基金,杭鋼組建環保集團。

來源： 中財網

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