北京時間2018年3月23日凌晨，美國總統特朗普簽署總統備忘錄稱，依據“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購。特朗普在白宮簽字前對媒體說，涉及加征關稅的中國商品規模可達億美元。這一舉動也正式開啟了中美貿易戰的序幕，那在次期間，再生鋁行業面臨哪些考驗呢？

smm認為再生鋁行業面臨供需兩方面的雙重考驗。

供應方面，主要是廢鋁供應的內憂與外患。

國內貨源，發票緊張致使風險增加，此前使用的老路子實際稅點不斷增加，目前已增至12%附近，環比去年同期上漲2.5%-3%。并且隨著稅務審查方面更加嚴格，發票問題將更加突出，若無新的關于社會回收廢鋁的相關政策出臺，該問題將繼續延續。國內帶票廢鋁供應緊缺是大背景。

國外貨源，則是關于進口廢鋁的政策變化致使進口廢鋁部分受限，加劇了國內廢鋁的緊缺。3月1日，進口廢鋁雜質含量要求由2%降低至1%，部分雜質含量過高的進口廢鋁被迫需要增加處理成本，進口廢鋁量影響不大但處理成本有所增加。

除此之外，中美貿易戰爆發后，國內對于美國進口廢鋁加征25%的關稅，對4月2日起到港的貨物開始執行。目前對于來料加工的美國進口廢鋁暫未加征關稅，但考慮到來料加工的進口美國廢鋁的風險，大部分再生鋁企業將大量減少或者拒絕新的美國進口廢鋁，只是以來料加工方式接受已有的訂單，現階段更多的相當于一個緩沖期。其他國家的替代貨源即使立即下單也有2-3月才能真正到貨，而國內帶票廢鋁供應本就緊張難以替代，故而大量使用進口廢鋁的再生鋁企業短期仍將面臨較大的廢料壓力，短期將增加來料加工方式出口的鋁合金錠比例。國內企業更多收到的是合規渠道發票減少的影響，增加了實際廢鋁發票稅點。

總的來看，若無新的廢鋁發票政策出臺，國內廢鋁帶票廢鋁價格因為供應緊缺持續保持高位，而國外進口廢鋁則由于需求量大減，價格繼續走弱，特別是美國廢鋁，聽聞已經降至1400美元/噸以下。

需求方面，主要則是終端汽車消費不佳。

再生鋁合金錠主要以汽車用鑄造鋁合金為主，其占比高達80%以上。終端汽車消費自2016年購置稅減半刺激后便持續出現下滑，據中汽協數據顯示，1-3月，汽車產銷702.22萬輛和718.27萬輛，產量同比下降1.36%。需求不佳迫使再生鋁合金錠adc12價格與a00鋁價差不斷縮進，利潤不斷被壓縮，部分再生鋁企業甚至感慨早早進入了淡季。按以往的規律，汽車消費旺季仍在9月以后，距離目前仍有4月之久，在此過程中再生鋁合金與a00鋁價差仍難以擴大。

此外，鋁價受俄鋁可能減產，西方國家面臨的原鋁短缺大幅上漲，使得本就需求不佳的下游進入了觀望。下游接受重心不斷上移的再生鋁價格仍需要時間，再生鋁企業仍然面臨訂單壓力。

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