經歷了2011年銅價格下跌的困境之后，今年銅價格上漲終于讓生產商重新看到了利潤。據標普全球市場智庫分析顯示，2018年礦企利潤率將進一步增長。

截至10月30日，銅價格自今年年初以來已經上漲了24%，相比2016年1月觸及的史低價格1.96美元/磅已經回升58%。

標普資深研究分析師adamwebb表示，價格復蘇使銅礦項目削減成本的壓力降低，但采礦成本有所上升。

2017年銅開采行業總現金成本預計將比2016年升高6%。然而，金屬價格上漲緩解了許多銅礦開采企業的壓力。自從銅價從2011年的高點下跌以來，銅礦企業過去一直被迫削減成本和降低資本支出。

分析師稱，銅礦的亮麗表現與電動汽車持續火熱密不可分。銅是生產電動汽車電池、逆變器和充電基礎設施的重要原材料。

據必和必拓估測，目前全球電動汽車保有量約100萬輛，在全球汽車總保有量11億輛中占比微乎其微。然而，到2035年電動汽車保有量將增加至1.4億輛，占全球汽車保有總量的8%。

利潤率提高

基于標普全球市場智庫的礦山模式和券商對2018年宏觀經濟的一致預期，webb及其團隊預測了明年的銅成本曲線。

大部分主要礦業國的貨幣自2012年上一輪礦業周期頂部以來都已經走軟，這幫助礦企換算成美元之后的成本降低。自2016年年初以來，這一趨勢發生了逆轉。2018年市場普遍預期加元和贊比亞克瓦查將走強，而澳元、智利比索和俄羅斯盧布將下跌。

標普公司還提到，礦企運營和設備中所使用的石油價格變動，是將影響銅礦生產商的一個重要宏觀經濟因素。

目前一致預期是2018年原油價格將維持在目前的水平，導致全年均價高于2017年。因此，預計2018年礦企的燃料成本將小幅升高。

標普全球市場智庫金屬和礦業研究部門預計，盡管銅均價可能大幅低于五年前的水平，但銅礦開采企業的利潤率將回升至2012年的水平。

來源：長江有色金屬網

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