目前，鋼鐵市場上一邊是庫存的累積，一邊是需求的延后，鋼材價格持續下跌，將鋼貿商推至了砍倉的邊緣，而一些小型貿易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿商踩踏加劇了價格下滑的速率。如今，鋼價每噸3800元，已跌破成本價，賣一噸賠一百多元。小型鋼貿商紛紛低價拋售，還有一些鋼廠開始把目光瞄向了海外市場。

以往每年陽春三月本是基建復工的鋼鐵“旺季”，鋼價一般都會穩中上漲。然而，今春的國內鋼鐵市場表現得卻是“旺季不旺”。從進入三月以來，鋼材價格持續回落，而目前整體鋼材的社會庫存也是達到了歷史高位，鋼貿商出現大面積虧損。究竟是什么原因？

鋼材社會庫存創新高“旺季不旺”鋼價持續下跌

在山東省濟南市一家鋼貿商的倉庫，各種建筑鋼材幾乎將倉庫堆滿，貿易商張兆林告訴記者，今年一二月份冬儲備貨，他一共存了3萬噸鋼材，雖然已經陸續賣出了一部分。但庫存還有一萬多噸，大大高于往年。

山東億林供應鏈服務有限公司總經理張兆林告訴記者，一般正常庫存大概在5千噸左右。

張兆林說，之所以增加冬儲庫存，是看好今年的行情，然而過完春節后，市場行情卻并不如預期的好，建筑鋼材價格出現持續回落，以螺紋鋼為例，3月初，價格每噸還在3900元左右，目前已經跌至3700元。而一二月份鋼貿商存鋼材時價格平均在每噸3800元左右，現在已經跌破了成本價。

張兆林介紹，這一周行情看價格下跌了100元/噸，現在出貨就虧損，一噸賠一百多元。

像張兆林一樣大幅增加冬儲庫存的貿易商并不是少數，據統計，目前國內包括螺紋鋼、線材在內的五大鋼材品種總體社會庫存達到了1947萬噸左右，是歷史最高水平，同比增長接近30%，而相比春節前更是增加了80%以上，中間商庫存大幅增加對鋼材價格形成一定壓力。

山東晨邁工貿有限公司董事長張經春說，2018年總體來說鋼貿商只要手里有錢的大部分都存貨，存貨就是想賺錢，結果沒想到今年變化很大，價格稍微一拉漲接著回落了，這次回落還比較多。

下游需求放緩鋼貿商觀望拋售兩級分化

一方面鋼材的社會庫存高企，對鋼材價格形成一定壓力，而另一方面下游開工延遲，需求放緩也是造成鋼價持續下跌的一個原因。目前手里握著高庫存的貿易商們又有怎樣的表現呢？

石紹彬是山東淄博的一家大型鋼貿商，2017年鋼材貿易量達到了120萬噸，他告訴記者，目前他的鋼材庫存接近3萬噸，相比去年同期增加了近一萬噸。而最近一段時間，每天銷量維持在3000噸左右，明顯不如去年同期。

山東浩榮商貿有限公司總經理石紹彬介紹，減少了50%以上，正常來說應該是出現工地集中開工搶貨的現象，現在還沒有出現。

據了解，今年春節過后，受南方陰雨天氣和環保因素影響，下游工地開工率整體下降，集中開工時間相比往年延緩了近半個月的時間。需求放緩，庫存高企，讓鋼價承壓下行，一些小型貿易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑。

石紹彬說，有些貿易商出的價格明顯偏離市場，比如鋼廠結算3880元，他們拋貨能到3800元，這對市場有悲觀情緒，首先低價拋自己手里的貨。

而對于一些大型鋼貿商來說，抗風險能力較強，在目前每噸普遍虧損接近一百元的情況下，則不急于消化高價庫存，選擇觀望后市。

山東億林供應鏈服務有限公司總經理張兆林說，庫存消化不著急，就以正常經營、銷售鋼廠的貨為主，隨著開工率的增加，價格應該還會上升。

擔心價格繼續下行鋼廠增加出口訂單降低風險

貿易商普遍的高庫存也讓他們放緩了進一步的采購計劃，這也導致鋼廠的產品庫存逐漸增加，而為了避免鋼價繼續走低所帶來的風險，一些鋼廠開始把目光瞄向了海外市場。

在江蘇省的一家大型鋼廠，企業負責人告訴記者，2017年以來鋼廠利潤一直維持高位，目前雖然鋼價有所下調，但噸鋼利潤還能達到四五百元錢，這也讓鋼廠一直處于滿負荷生產狀態，而今年一二月份冬儲時，鋼貿商拿貨積極性空前高漲，鋼廠的產品庫存甚至出現了負數。

永鋼集團期貨負責人莊卓嘉介紹，由于貿易商進行了大量冬儲，導致了報表上是負庫存的狀態，也就是說貨可能還沒有生產出來，都已經被預定掉了。

莊卓嘉介紹，春節過后，隨著鋼價的回落，鋼材整體社會庫存高企，貿易商也放緩了采購計劃，鋼廠的產品庫存逐漸恢復到正常水平，目前總體鋼材庫存達到20多萬噸，并且還在持續增加，為了緩解庫存壓力和價格下跌的風險，鋼廠也開始增加了出口訂單，3月份永鋼集團的出口訂單達到了20萬噸，比2017年同期增加了一倍以上。

莊卓嘉說，如果價格繼續下跌，4月份進一步提高出口接單，因為目前出口價格比國內的內貿市場價格相對來說較高，主動以出口價格來鎖定4月份、5月份的銷售價格，來緩解銷售壓力。

據統計，截至3月上旬末，國內101家重點鋼鐵企業鋼材庫存量1468.13萬噸，環比增加了5.07%。業內人士分析，隨著下游開工率的逐漸恢復，鋼材庫存會逐漸消化，鋼價會企穩。

卓創資訊鋼鐵分析師畢紅兵表示，整個下游需求的能力在恢復，價格相對2017年來說也不會出現劇烈振蕩，相對可控范圍之內。無論是生產商、貿易商，他們的心態也逐步穩定。

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