2017年是供給側結構性改革的深化之年，pvc市場整體呈現供需兩旺局面，從以往的供大于求逐漸過渡至供需平衡，行情整體呈現波浪形走勢。2018年，影響pvc市場的因素很多，呈現多空拉鋸的局面。

環保影響產業結構

2018年，環保政策仍是影響pvc價格的重要因素。

自2015年12月以來，中央環保督察組兩年實現對全國31個省（區、市）的督察全覆蓋。對于下一步環保督察工作，環保部透露，初步考慮2018年對第一輪督察整改情況進行“回頭看”，并在今后形成環保督察的長效機制，維持環保高壓態勢。同時，2018年環保政策再迎密集落地期，《中華人民共和國環境保護稅法》《生態環境損害賠償制度改革方案》，以及新修訂的《中華人民共和國水污染防治法》等多部重量級環保政策將于2018年正式生效。從中長期來看，pvc行業上下游產業鏈仍將受到環保政策深遠而持久的影響，行業運行成本會提升，無疑加大了中小型企業的競爭壓力，產業結構將發生一定改變。

此外，結合2017年大宗商品價格情況看，雖然多數工業品供給都出現收縮，環保壓力對其亦造成很大影響，但價格漲幅反而不如前年。隨著近3年pvc去產能任務實現，2018年后行業去產能進度和規模擴張速度都將減緩，加上企業環保設施日趨完善，供給側改革給pvc行業帶來的提升效應將邊際遞減。

原料供應存在變數

2017年國內電石產能約4613萬噸。一方面，電石其他下游的快速發展或搶占pvc生產所用的份額。另一方面，今年二三季度電石裝置檢修量稍大，正好跟pvc檢修時間匹配。若電石突擊限產，或者原料供應不足，亦有可能導致局部低價電石炒漲。因此，2018年在pvc高開工率的預期下，上游電石供應變化仍是pvc產量增減的重要影響因素。此外，環保督察亦帶動電石上游石灰石、蘭炭等成本抬升。因此，電石價格短期內難有深跌。

乙烯方面，由于乙烯價格在2017年下半年開啟上漲模式，回到近幾年高位，大大增加了乙烯法pvc的生產成本。統計顯示，2018年亞洲乙烯檢修量總體將減少，檢修產能損失較2017年有望降低26%。雖然美國原油及頁巖氣革命給乙烯供應帶來沖擊，但預計亞洲乙烯市場仍將面臨階段性現貨流通偏緊局面，從而引發行情波動。

產能釋放仍有壓力

2016年頒發的《關于石化產業調結構促轉型增效益的指導意見》和《關于汞的水俁公約》兩大政策，是今后pvc產能釋放的制約因素。其中的核心，是汞污染問題。由于低汞觸媒的轉化率較低，因此當前仍有較多小企業使用高汞觸媒。統計顯示，2017年電石法pvc企業使用低汞觸媒的不到40家，其中僅有為數不多的企業全部使用低汞觸媒。但隨著2017年8月《關于汞的水俁條約》正式生效，高汞觸媒企業將面臨嚴峻的環保督查壓力。

此外，雖然很多電石法pvc企業在行業實施產能置換前已紛紛完成pvc項目立項，未來兩年仍有新增產能，但環保政策和環評趨嚴，對市場供應將形成一定制約，一定程度上延緩了產能釋放進度。

不過，2017年pvc盈利大幅好轉，部分企業已開始升級工藝和更新設備。隨著老舊裝置的不斷更新換代，pvc行業的開工率仍有提升空間。而氯堿生產企業在燒堿和pvc生產紅利的整體帶動下，2018年開工率將維持高位。排除電石供應不足或意外等制約產量增長的因素，預計2018年pvc產量同比增長6%~8%左右，市場供應競爭壓力較大。

需求有望溫和增長

需求端方面，上下游將注意力逐漸集中在期貨變化上，上游企業的定價權將逐漸淡化，這意味著2018年需求對pvc價格的影響力度將顯著增強。

對于pvc主要消費領域房地產行業來說，由于國家調控政策頻繁出臺，2017年房地產新開工和銷售面積累計同比、環比下滑。由于pvc消費一般滯后房地產數據半年，這預示著2018年上半年pvc消費難走強。如此一來，2018年供需將進一步寬松。

未來隨著去庫存、去杠桿的推進，國內房地產市場可能進一步降溫，將迎來平穩調整期，其對pvc需求的減弱是不爭的事實。不過，各大房企亦增加土地儲備，本年購置土地面積出現明顯增長，結合我國商品房庫存來看，房企存在一定的補庫需求。另外，基建需求中的“廁所革命”和公租房建設是pvc需求發展的亮點。因此，預計2018年pvc需求仍呈現溫和增長，不過增幅將較2017年下滑。（吳宇薇）

轉自：中國化工報

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