臨近年中，地方力促經(jīng)濟“半年紅”的目標(biāo)更為迫切。

5月份以來，多地召開項目動員會，要么加大招商推介力度，要么積極啟動前期工作進行項目儲備。擴大有效投資，穩(wěn)投資以穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤。

比如，6月8日，山東對外公布了新舊動能轉(zhuǎn)換重大項目庫第二批優(yōu)選項目，500個項目涉及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源新材料、醫(yī)養(yǎng)健康、現(xiàn)代海洋、高端化工等領(lǐng)域。優(yōu)選項目實行月調(diào)度、季通報制度，旨在盡快形成投資實物工作量。

6月10日，中辦國辦下發(fā)的有關(guān)地方專項債的文件，將為地方投資帶來更多可用資金。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，隨著近幾年地方債務(wù)防風(fēng)險工作的推進，地方政府對債務(wù)風(fēng)險防范意識增強，以項目投資推動政績的觀念也有所改觀。

項目建設(shè)為穩(wěn)經(jīng)濟重要抓手

5月30日，貴州省發(fā)改委主任陳少波主持召開全省經(jīng)濟運行座談會，分析全省經(jīng)濟形勢，部署近期重點工作。陳少波指出，在“開門紅”的基礎(chǔ)上，進一步穩(wěn)住支撐要素、穩(wěn)住發(fā)展動能、穩(wěn)住增長勢頭，確保“半年紅”，力促“全年紅”。

其中一大重點工作就是，發(fā)揮投資關(guān)鍵作用和消費基礎(chǔ)作用。陳少波指出，抓牢抓實基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)“六網(wǎng)會戰(zhàn)”、資金保障“兩張清單”、產(chǎn)業(yè)大招商等措施，千方百計擴大有效投資，采取更加精準(zhǔn)舉措培育擴大消費，不斷夯實經(jīng)濟社會加快發(fā)展的基本盤。

各地都在積極行動，推動投資項目盡快落地。6月5日，安徽省政府辦公廳印發(fā)2019年省重大前期工作項目推進計劃，包括103個項目，總投資約5100億元。

安徽省的項目推進計劃中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目數(shù)量最多，共有44個，包括計算機、智能手機、集成電路、鋰電池、汽車零部件、石化、醫(yī)藥等項目，總投資規(guī)模約1300億元；另一大類為交通項目，27個項目總投資達到2200億元，包括正在前期設(shè)計對接狀態(tài)的合肥軌道交通6號線一期(投資總額為229億元)等。

按照安徽省的部署，各部門和各地要加強調(diào)度推進，每月25日前報送項目推進情況，幫助解決項目推進中遇到的問題，做好跟蹤服務(wù)，努力推動重大項目早獲批、早開工，促進全省經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

6月10日，西安第二批221個重大項目開工建設(shè)，總投資達1616億元，年計劃投資457億元，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、民生工程四大領(lǐng)域。

西安市發(fā)改委負責(zé)人表示，二、三季度是項目建設(shè)的黃金期，各涉及單位要定時間、定目標(biāo)、定責(zé)任，爭取項目問題在最短的時間內(nèi)得到解決，確保項目按時開工建設(shè)和竣工投產(chǎn)。積極破解難題，確保上半年目標(biāo)、任務(wù)“雙過半”，為全年主要經(jīng)濟指標(biāo)的順利實現(xiàn)做好支撐。

6月11日，開封市2019年第二季度重大項目集中開工活動舉行。重大項目涵蓋產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、文化旅游、民生服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施六大領(lǐng)域，74個項目總投資為232億元，當(dāng)年計劃完成投資87億元。

開封市市長高建軍在活動現(xiàn)場表示，項目涉及全市每個縣區(qū)，充分表明全市上下“大招商、大建設(shè)、大發(fā)展”的熱潮已經(jīng)形成，以項目建設(shè)帶動經(jīng)濟社會發(fā)展的態(tài)勢更加凸顯。

高建軍還指出，項目開工只是起點，建成投產(chǎn)達效才是關(guān)鍵。各項目方要在保證質(zhì)量和安全的前提下，搶工期、搶速度、搶效益，確保項目早建成、早達效。各縣區(qū)、各部門要切實把項目建設(shè)作為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的第一抓手，用好項目推進“六項機制”，及時解決項目建設(shè)中遇到的困難和問題。

專項債將撬動更多資金

逆周期調(diào)控政策力度加大，將為地方政府帶來更多投資資金。

6月10日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳對外發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金，還鼓勵金融機構(gòu)提供配套融資支持。

這些旨在把“開大前門”和“嚴堵后門”協(xié)調(diào)起來，在嚴控地方政府隱性債務(wù)、堅決遏制隱性債務(wù)增量、堅決不走無序舉債搞建設(shè)之路的同時，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，厘清政府和市場邊界，鼓勵依法依規(guī)市場化融資，增加有效投資。

市場機構(gòu)對此多有測算。華創(chuàng)證券宏觀團隊表示，今年新增地方專項債券還剩余1.3萬億元，若有1000億-2000億元能轉(zhuǎn)為基建項目資本金，按現(xiàn)行基建資本金20%-25%比例等情形測算，若杠桿在4-7倍，可撬動0.4萬億-1.4萬億元基建投資。

考慮到我國政府投資年度規(guī)模在3萬億左右，0.4萬億-1.4萬億的投資增量很可觀。不過，華創(chuàng)證券也指出，考慮到很多重大項目回報率不高，其他資金參與意愿不強，可撬動的杠桿可能難以達到4-7倍，新增基建投資規(guī)模的估算偏樂觀。

不過，可以確定的一點是，這將給地方政府帶來更多投資資金，以更好推進項目建設(shè)，來應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，6月11日，某西部省政府已經(jīng)召集了多個部門就中辦國辦通知展開初步會商。

究竟能帶來多大投資增量，確實不好估算。中部某省財政廳預(yù)算處相關(guān)負責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，他們省的政府債券資金分配上，大頭在市縣，省級債券資金多用在交通建設(shè)上。債券資金能否轉(zhuǎn)為資本金，要視具體情況而定，有些債券資金用途很明確，不大可能轉(zhuǎn)為資本金；有些專項債項目只有政府性基金收入，也不適用；項目經(jīng)營收入要有富余的項目，才有可能轉(zhuǎn)為資本金。

西部某省財政廳債務(wù)處相關(guān)負責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，專項債允許作為資本金、引入市場融資，能為地方政府帶來更多投資資金。但他也表示出一絲擔(dān)憂，如果項目主體和金融機構(gòu)一起包裝，比如將一個收益3000萬元的項目，包裝成5000萬元，并引入2000萬元銀行貸款等，融資會存在一定風(fēng)險。

他進一步指出，一些經(jīng)營收入很好的項目，像供水供電供氣等，可以交給市場來做，未必需要發(fā)行政府專項債。

“近年地方債管理比較嚴格，年度投資任務(wù)并沒有定很高。經(jīng)濟確實面臨下行壓力，但經(jīng)濟增速放緩本身是正常的。當(dāng)前推進大規(guī)模減稅降費，財政收入增速可能會下降些，但確實在放水養(yǎng)魚，企業(yè)日子好過了，才能創(chuàng)造更多就業(yè)。經(jīng)濟增速可能會下來些，但就業(yè)的數(shù)據(jù)是在改善”，上述西部省份財政廳債務(wù)處人士表示。

不僅如此，基建項目資本金比例下調(diào)的政策，也有望加快推出。6月6日，國家發(fā)改委召開座談會，聽取有關(guān)方面對完善投資項目資本金制度、改進項目資本金管理、更好發(fā)揮項目資本金作用的意見建議。

從目前公開情況來看，地方政府在抓投資的同時，并沒有忘記債務(wù)防風(fēng)險。

比如湖南省政府辦公廳5月15日對外印發(fā)《進一步完善真抓實干督查激勵措施的通知》，對年度全社會固定資產(chǎn)投資增速快，民間投資和產(chǎn)業(yè)投資占固定資產(chǎn)投資比重大，中央預(yù)算內(nèi)投資項目開工率、完成率高的市州，在申報中央預(yù)算內(nèi)投資時予以重點支持；與此同時，對防范化解風(fēng)險措施得力，在化解隱性債務(wù)存量、降低政府綜合債務(wù)率、融資平臺公司清理整合轉(zhuǎn)型、加強企業(yè)債券存續(xù)期監(jiān)管等方面成效突出，政府債務(wù)、隱性債務(wù)、關(guān)注類債務(wù)總和下降比例排名全省前列的市州，也會給予一定獎勵，并對其區(qū)域內(nèi)企業(yè)申請企業(yè)債券予以優(yōu)先轉(zhuǎn)報。

5月20日，在湖南省投資暨產(chǎn)業(yè)項目建設(shè)年和重點建設(shè)項目推進會，湖南省省長許達哲強調(diào)要落實中央“六穩(wěn)”工作，把穩(wěn)投資作為“六穩(wěn)”工作的重要一環(huán)，作為“以穩(wěn)應(yīng)變”的重要一招。與此同時，許達哲也表示，要處理好防范債務(wù)風(fēng)險和推進項目建設(shè)的關(guān)系，要嚴格執(zhí)行預(yù)算法和政府投資條例規(guī)定。

轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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