2020年是人類歷史上不平凡的一年。在周期性問題、結(jié)構(gòu)性問題疊加新冠肺炎疫情沖擊的情況下，中國交出了一份讓人民滿意、讓世界矚目的答卷。2021年是中國現(xiàn)代化建設(shè)進程中具有特殊重要性的一年。12月11日召開的中央政治局會議，提出“繼續(xù)做好‘六穩(wěn)’工作、落實‘六?！蝿?wù)”、“努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間”，并首次提出“需求側(cè)改革”、“強化反壟斷和防止資本無序擴張”等，傳遞重要信號。

接受證券時報記者采訪的專家表示， 2021年宏觀經(jīng)濟政策主要基調(diào)可能變化不大，不過執(zhí)行過程中相機抉擇進行邊際調(diào)整不可避免。由于基數(shù)效應(yīng)影響，明年的季度經(jīng)濟增速預(yù)計將出現(xiàn)“前高后低”現(xiàn)象，要重視這對政策形成的干擾。此外，從“需求側(cè)管理”升級為“需求側(cè)改革”，并成為刷屏關(guān)鍵詞，意味著政策將在打通“內(nèi)循環(huán)”的堵點下更大力氣。需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，將會推動構(gòu)建新發(fā)展格局。

邊際調(diào)整不可避免

今年我國經(jīng)濟成功實現(xiàn)了“v形”反轉(zhuǎn)。受疫情沖擊，國內(nèi)經(jīng)濟生活一度按下“暫停鍵”，一季度經(jīng)濟大幅下挫，同比下降6.8%。但是，隨著疫情防控工作顯效，復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進，并出臺了一攬子超常規(guī)政策舉措，二季度我國經(jīng)濟很快恢復(fù)到3.2%的正增長，三季度繼續(xù)回升至4.9%。前三季度gdp累計增長0.7%。中國經(jīng)濟成為全球的一抹亮色，四季度當(dāng)季如果達到6%，全年增速就可達到2.2%。實際上，根據(jù)近兩月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，中國經(jīng)濟超預(yù)期表現(xiàn)還在延續(xù)。

但是，剛召開的中央政治局會議強調(diào)，新冠肺炎疫情和外部環(huán)境仍存諸多不確定性，要強化機遇意識、風(fēng)險意識，科學(xué)部署，狠抓落實，牢牢把握經(jīng)濟工作主動權(quán)。會議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”工作、落實“六?！比蝿?wù)，科學(xué)精準實施宏觀政策，努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，受基數(shù)效應(yīng)影響，明年的經(jīng)濟增速會出現(xiàn)明顯的“前高后低”現(xiàn)象。那么經(jīng)濟怎樣才算是恢復(fù)到常態(tài)，出現(xiàn)單季12%增長是否預(yù)示著過熱，需要很清晰、理性的判斷。我們預(yù)測明年全年經(jīng)濟增速會在8.1%左右。

民生銀行首席研究員溫彬?qū)ψC券時報記者表示，展望明年，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”工作、落實“六?！比蝿?wù)，意味著保市場主體仍將是明年宏觀經(jīng)濟政策的主要著力點。

國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長春對記者表示，2020年到2021年，中國宏觀經(jīng)濟政策從“求穩(wěn)”的“收官之年”過渡到“積極有為”的“開局之年”。繼續(xù)提“六穩(wěn)”、“六?！保氨３纸?jīng)濟運行在合理區(qū)間”，體現(xiàn)政策的延續(xù)性和對后續(xù)不確定性的警惕。2021年政策主要基調(diào)可能變化不大，不過執(zhí)行過程中相機抉擇進行邊際調(diào)整不可避免。

要充分發(fā)揮消費基礎(chǔ)性作用

此次中央政治局會議提出，要扭住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，同時注重需求側(cè)改革，打通堵點，補齊短板，貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費各環(huán)節(jié)，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，提升國民經(jīng)濟體系整體效能。

“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是我國經(jīng)濟工作持續(xù)多年的一條主線，但今年除了供給側(cè)，還特別提到了需求側(cè)。

事實上，年內(nèi)多個重要會議均提到擴大需求和需求側(cè)管理的相關(guān)內(nèi)容。3月27日召開的中央政治局會議明確定調(diào)要擴大內(nèi)需。7月30日召開的政治局會議提出“要持續(xù)擴大國內(nèi)需求”、“擴大最終消費，為居民消費升級創(chuàng)造條件”和“積極擴大有效投資”。十九屆五中全會提出“堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，加快培育完整內(nèi)需體系，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來，以創(chuàng)新驅(qū)動、高質(zhì)量供給引領(lǐng)和創(chuàng)造新需求”。

溫彬表示，從“需求側(cè)管理”升級到“需求側(cè)改革”，要充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用。提高勞動收入在居民收入分配中的占比，進一步完善社會保障制度，提高老百姓的消費能力，穩(wěn)定消費預(yù)期，這是需求側(cè)改革的最重要方面。

溫彬認為，改善消費環(huán)境，推進消費需求由商品消費為主轉(zhuǎn)向服務(wù)需求為主，擴大服務(wù)領(lǐng)域改革開放力度等都是需求側(cè)改革的重要內(nèi)容。同時，做好需求側(cè)改革必須要和供給側(cè)改革相互平衡，相互促進。需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，將會推動構(gòu)建新發(fā)展格局。

花長春表示，需要從“內(nèi)循環(huán)”機制方面去理解中央將“需求管理”上升到“需求側(cè)改革”。五個方面可能是著力點：一是堅持“房住不炒”，構(gòu)建住房市場和住房保障兩個體系；二是加強社會保障和再分配政策，增加中低收入群體的收入；三是“新基建”為代表的新型政府投資仍會是重要抓手；四是基于我國碳中和等的碳交易市場或逐步完善，綠色消費或興起；五是人口生育政策或放開。

金融監(jiān)管或呈“高壓”態(tài)勢

2021年是“十四五”的開局之年，我國將加快構(gòu)建新發(fā)展格局。會議提出，要整體推進改革開放，強化國家戰(zhàn)略科技力量，增強產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，形成強大國內(nèi)市場，夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，強化反壟斷和防止資本無序擴張，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。

會議首提“強化反壟斷和防止資本無序擴張”引起了輿論的廣泛關(guān)注。事實上，互聯(lián)網(wǎng)巨頭擁有雄厚的財力、大量的數(shù)據(jù)資源、領(lǐng)先的數(shù)字技術(shù)，人們期待巨頭們不僅能在商業(yè)模式上進行創(chuàng)新，更能承擔(dān)起推進科技創(chuàng)新的責(zé)任。

中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷指出，近年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值突飛猛進，所擁有的用戶數(shù)量也是全國乃至全球最多的。在數(shù)字化時代，對信息資源壟斷的嚴重性不亞于原油等大宗商品的壟斷，如果某些壟斷企業(yè)憑借其資源的壟斷優(yōu)勢，向各個行業(yè)投資滲透，獲得超額利潤，不僅會破壞市場規(guī)則，還會導(dǎo)致失業(yè)率上升等諸多社會問題。從客觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，雖然過去幾年網(wǎng)上購物的發(fā)展突飛猛進，但我國消費增速的回落幅度大于gdp增速的回落幅度。

“說明網(wǎng)購模式并沒有促進消費，只是起到了‘瓜分蛋糕’的作用。”李迅雷說，近年來，網(wǎng)購占零售業(yè)的消費比重越來越高，互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)的薪酬水平、股權(quán)回報率也遠超線下零售業(yè)，進一步擴大了居民收入差距。

花長春表示，特別強調(diào)反壟斷和防止資本無序擴張，意味著2021年中央將在市場行為、金融監(jiān)管方面采取“高壓”態(tài)勢。（江聃）

轉(zhuǎn)自：證券時報

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