4月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2021年3月份全國cpi(居民消費價格指數(shù))和ppi(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，cpi環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比由降轉(zhuǎn)漲，ppi環(huán)比和同比漲幅均有所擴大。具體來看，3月份，cpi同比上漲0.4%，環(huán)比下降0.5%。ppi同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大2.7個百分點，環(huán)比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。

從同比看，由于翹尾負向影響大幅減弱，3月份cpi由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.4%。從環(huán)比看，受春節(jié)后需求季節(jié)性回落影響，3月份cpi由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.5%。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，3月份cpi環(huán)比季節(jié)性回落，同比漲幅則克服食品價格降幅加劇影響，實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正，主要原因是消費修復(fù)及ppi上漲向消費品價格傳導(dǎo)，其中燃油價格上漲影響顯著。另外，扣除波動較大的食品和能源價格，3月份核心cpi同比從前一月的持平轉(zhuǎn)為上漲0.3%，顯示當前物價存在上行趨勢。節(jié)后需求季節(jié)性回落，食品價格環(huán)比下降3.6%，帶動3月份食品cpi同比降幅有所擴大。其中，3月份對食品價格變化影響很大的豬肉價格下行明顯，同比降幅擴大，主要是受生豬產(chǎn)能恢復(fù)帶動；另外，3月份蔬菜價格漲幅也明顯收窄。

ppi方面，同比來看，3月份生產(chǎn)資料價格上漲5.8%，漲幅擴大3.5個百分點；生活資料價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。環(huán)比來看，生產(chǎn)資料價格上漲2.0%，漲幅擴大0.9個百分點；生活資料價格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.2%。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)中，價格上漲的有30個，上漲面達75%，下降的6個，持平的4個。

王青表示，在新漲價動能增強和翹尾抬升共同作用下，3月份ppi同比漲幅陡峭上行，背后的主要原因是大宗商品價格前期快速上漲，以及國內(nèi)需求側(cè)景氣上揚對工業(yè)品價格形成有力支撐。從結(jié)構(gòu)來看，由于中上游漲價正逐步向下游傳導(dǎo)，疊加終端消費需求回暖，3月份生活資料ppi同比小幅轉(zhuǎn)正，但下游漲價動能仍明顯不及中上游，生活資料與生產(chǎn)資料ppi漲幅之間的剪刀差進一步擴大。

紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖對《證券日報》記者表示，預(yù)計ppi的高點可能會在5月份、6月份。cpi上行的壓力會小于ppi，cpi的翹尾因素會在之后弱回升。同時，國內(nèi)需求還在恢復(fù)，清明節(jié)補償式出行觸發(fā)消費，在這樣的情況下，cpi上升的趨勢是明確的，但是上行力度會比較弱。（蘇詩鈺）

轉(zhuǎn)自：證券日報

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