2018年制造業(yè)升級，機械行業(yè)景氣趨勢向上。2017年，機械行業(yè)整體弱于大盤，但結構性投資機會顯著。以半導體設備和鋰電設備為主的戰(zhàn)略新興產業(yè)表現強勢;行業(yè)在周期性復蘇和新興崛起雙重驅動下景氣拐點顯現，制造業(yè)pmi指數連續(xù)15個月位于榮枯線上方，生產、新增訂單及新出口訂單指數均保持強勁。機械行業(yè)自2016q3趨勢拐點，2017年三季度，營業(yè)收入和利潤增長36%和45%。展望2018年，國內經濟新常態(tài)，傳統(tǒng)行業(yè)以存量設備更換主導開啟一輪周期，高鐵軌交未來三年迎來交付高峰;國家戰(zhàn)略加快新興產業(yè)向中國轉移，人口紅利漸行漸遠，機器替代人工縱向橫向拓展，國家政策加速“制造強國”，推動我國產業(yè)邁向全球價值鏈中高端;同時原材料價格上漲壓力將有所緩解。全球經濟的復蘇驅動全球貿易增加及國際化積極推進;我們判斷2018年行業(yè)景氣明顯好轉。

新興產業(yè)加速向中國轉移，智能機器人替代人工加速，產業(yè)大市場孕育大機會。近年來我國由“人口紅利期”步入“工程師紅利期”，國家發(fā)展先進制造業(yè)，以半導體設備、鋰電設備、3c設備、自動化為代表戰(zhàn)略新興產業(yè)崛起時點到來。具體來看，我國近幾年從產業(yè)安全高度支持半導體行業(yè)發(fā)展，加速產業(yè)向中國轉移，推動設備及工藝國產替代初具成效，刻蝕機、pvd/cvd、測試機等設備多點突破具備批量替代條件;新能源汽車作為中長期國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)，鋰電設備需求將密集釋放，優(yōu)質企業(yè)享受行業(yè)發(fā)展紅利;消費電子龍頭推動工藝變革及技術迭代加速，國產設備加快升級和進口替代;人口老齡化加速，機器替人逐步由汽車、3c向食品、紡服、定制家具等領域橫向延伸，工業(yè)自動化時代到來。傳統(tǒng)行業(yè)競爭格局穩(wěn)定，龍頭強者恒強，高端核心部件國產化鼎力制造業(yè)由大而強。高鐵裝備未來三年進入車輛集中交付高峰，預計行業(yè)增長20%-30%;工程機械、集裝箱等傳統(tǒng)行業(yè)周期性復蘇，國內需求增速進入新穩(wěn)態(tài)，以存量更換為主的設備投資周期開啟。經過5年深度調整，傳統(tǒng)機械行業(yè)競爭格局日益形成和優(yōu)勝劣汰，龍頭廠商憑借規(guī)模、技術、品牌、渠道、售后服務等優(yōu)勢繼續(xù)強者恒強，并積極加快國際化戰(zhàn)略;另一方面，中國制造業(yè)“由大而強”，關鍵核心部件打破國外壟斷加速國產化進口替代。

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