近期人民幣匯率走出一輪強勢升值。有觀點認為可通過人民幣匯率升值應對大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹。在此背景下，監管層在三天內兩次發聲，強調保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。專家認為，未來我國外匯市場保持平穩運行的基礎穩固，保持人民幣匯率均衡穩定有多重好處。當前人民幣匯率走勢與經濟基本面相符，匯率制度在未來一段時期仍將保持穩定。

匯率預期平穩

中國人民銀行副行長劉國強表示，今年以來人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。目前，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預期平穩。金融委此前召開會議表示，進一步推動利率匯率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

此前，監管部門已就人民幣匯率多次發聲。比如，2021年一季度中國貨幣政策執行報告指出，注重預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；央行貨幣政策委員會2021年一季度例會指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

當前，人民幣匯率的表現愈加平穩。5月21日，銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率收盤報6.4337元，較前值升16點；人民幣對美元匯率中間價報6.4300元，調升164點。當周人民幣匯率在波動中微升，在岸即期匯率全周升值10點，中間價全周升值225點。

從市場角度看，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，保持人民幣匯率均衡穩定有多重好處：一是有助于降低工業材料成本上升和人民幣升值對部分外貿企業利潤的“兩頭”擠壓，二是減少部分中小外貿企業匯兌損失，三是有助于防范國際資本投機套利。

彈性不斷增強

劉國強表示，人民銀行完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，這一制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。

雖然目前我國已基本退出對匯率的常態化干預，但這并不意味著監管部門就此放任人民幣匯率不管。市場人士分析，此次央行發聲也意味著目前的匯率制度基本適合我國國情和國內外形勢。

在有管理的浮動匯率制度的基礎上，人民幣匯率的彈性不斷增強。國家外匯管理局副局長王春英表示，人民幣匯率彈性增強，可以有效地釋放市場壓力，有助于形成市場匯率調節和交易行為之間的良性循環，有利于抑制單邊的升值和貶值預期積累。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉建議，做好匯率彈性增大過程中的風險防控，加強跨境資金流動管理，避免跨境資金大進大出對人民幣匯率及國內金融市場的沖擊。一方面，繼續嚴格控制非理性和不規范的對外直接投資；另一方面，適時放松對跨境資本流動特別是理性和規范的對外直接投資的限制。

雙向波動成常態

劉國強認為，未來人民幣匯率的走勢將繼續取決于市場供求和國際金融市場變化，雙向波動成為常態。

提及對今年人民幣匯率走勢的判斷，唐建偉預計，2021年人民幣對美元匯率仍將保持雙向波動特征，延續穩中略升趨勢，將在6.3元至6.7元之間波動，中樞在6.4元至6.5元左右。全年匯率升值幅度將明顯小于2020年。

“隨著中國自身經濟實力的增強，人民幣國際化以及金融市場持續開放，人民幣匯率雙向波動特征將有所加強，人民幣匯率將更加市場化。”中信證券研究所副所長明明稱。

王春英稱，未來中國外匯市場保持平穩運行的基礎穩固。新發展理念有助于維護人民幣匯率穩定。經濟穩定發展會提振市場信心，也會造就穩健的貨幣。

劉國強表示，人民銀行將注重預期引導，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

轉自：中國證券報

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