雖然螺紋鋼期貨在沖破4000元（噸價，下同）的高位之后，連續兩日大跌，跌幅達到數百元，但現貨市場的表現依然十分堅挺，盡管市場價格也有所松動，但總體仍然保持高位，尤其是南方城市，價格基本保持在0元的高位之上。

社會庫存再創新低

數據監測顯示，截止到12月12日，國內三級螺紋鋼均價為4862元，與上周相比，小幅下跌了31元，但與上月同期相比，上漲了757元，其中，廣州價格已經達到5510元。為何在上周期螺大幅下跌的影響下，現貨市場依然能保持這樣的堅挺？或許與當前處于多年來新低的鋼材社會庫存不無關系。

數據監測顯示，截止到12月8日，全國鋼材社會庫存量為665.4萬噸，這是什么概念？雖然最近幾年在鋼貿商“低庫存”的操作模式之下，鋼材社會庫存總體保持相對低位，但這一數值依然比近6年來的平均值1202.9萬噸還要低537.6萬噸，而與2013年高峰值2079.6萬噸相比，則少了1414.2萬噸，降幅達68%，為近年來的新低。

不僅如此，與之前大部分庫存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產，鋼廠庫存也并無壓力。天津雙虎特鋼貿易有限公司總經理劉雙虎在采訪中表示，鋼廠現在資金充裕，再加上生產受限，客觀來說，他們也不會有太大壓力，因此短期內鋼廠庫存也很少，價格沒有太大的下跌風險。

冬儲時機并不成熟

盡管當前鋼材庫存已經降至歷史低位，但對于今年的冬儲，貿易商目前卻并沒有太大的打算。北京冀玉明鋼鐵貿易有限公司董事長于占明表示，雖然他們有一定的冬儲意愿，但目前的價格過高，讓他們有所畏懼，因此只能暫時觀望。“雖然現在庫存量很低，但如果儲貨的價格過高，則風險太大，因為年后行情到底如何，現在尚且難以判斷。”

劉雙虎則表示，如果今年沒有這波提前發生的大行情，或許今年會有不少人選擇冬儲，但行情提前啟動，留給貿易商操作的空間將變得十分狹小，因此冬儲只能留給鋼廠自身去做了。

鋼廠方面，12月12日，河鋼12月中旬價出臺：大螺基價4750元漲200元，盤螺加110元，高線加元。北京地區的市場價格一反前幾日的相對低迷，單日大漲120元，達到4650元，縮小了與其他地區的差距，或許與此不無關系。

社會庫存保持歷史低位，鋼廠定價強勢，這些或許都將是未來一段時間內支撐鋼價的有力心理因素。

長期來看需求依然有所支撐

對于整體鋼市來說，需求依然是最重要的影響因素。而目前時值寒冬，北方地區需求低迷，因此價格有空漲之嫌。劉雙虎表示，雖然終端工地有部分復工，但需求還是十分有限，市場沒有足夠的成交，因此價格也就沒有回落的必要，供需關系真正能起決定作用的時機是在春節之后，尤其是三月之后，隨著大面積成交的可能性，以及部分冬儲的獲利盤出清，局勢可能會發生改變。

研究員葛昕表示，從當前的基本面來看，國內經濟保持穩中向好，經濟結構正在不斷優化，基建投資保持高位，地產投資也在回歸，制造行業穩定增長，這些對于鋼材需求來說，都是利好的表現。

當然，值得注意的是，由于當前螺紋鋼利潤太過豐厚，一些鋼廠已經開始調整生產策略，生產線開始向螺紋鋼傾斜，前期一些短缺的資源也將開始向市場投放，可能會導致當地社會庫存有所上升。不過，成本維持在高位，且鋼廠本身在不斷提價，限產政策依然沒有松動，因此短期內鋼價也不具備大幅下跌的條件。

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