2017年國內(nèi)隔膜企業(yè)海外擴張的節(jié)奏明顯加快，星源材質(zhì)、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業(yè)也相應(yīng)強化了各自國際電池供應(yīng)商的地位。

“冰火兩重天”是2017年隔膜行業(yè)最突出的特點。

一方面，貼有“高技術(shù)壁壘、高毛利”標(biāo)簽的隔膜行業(yè)涌入大量資本，隔膜領(lǐng)域資本買賣熱情空前高漲，優(yōu)質(zhì)隔膜標(biāo)的被各方勢力爭相“搶購”，隔膜行業(yè)在資本市場呈現(xiàn)出一片繁榮;另一方面，眾多獲得資本助力的隔膜公司持續(xù)集中擴大生產(chǎn)規(guī)模，新建產(chǎn)能，在動力電池被要求“降本提質(zhì)”的大背景下，隔膜行業(yè)整體價格、毛利出現(xiàn)斷崖式跳水，非高端隔膜產(chǎn)能深陷“價格戰(zhàn)”泥淖。

由資本這一變量引發(fā)，2017年隔膜領(lǐng)域在盈利、產(chǎn)能、市場、產(chǎn)品等各方面呈現(xiàn)出全新趨勢，為此，高工鋰電總結(jié)出鋰電隔膜領(lǐng)域的4大趨勢，用于回顧該細(xì)分領(lǐng)域整年概況。

資本瘋狂涌入

繼2016年，勝利精密收購蘇州捷力、雙杰電氣控股東皋膜后，2017年資本對隔膜領(lǐng)域的攻勢更加瘋狂。一方面，國內(nèi)市場大型收購案例增多，且涉及金額巨大（均超10億元），收購動作更加迅速（主要收購案都集中在上半年），私下積極接觸意向隔膜標(biāo)的的企業(yè)無計。

▲2017年隔膜領(lǐng)域主要收購案例

另一方面，已上市的隔膜公司幾乎都進(jìn)行了不同程度的募資，用于強化隔膜業(yè)務(wù)，募資金額以億元規(guī)模為主。

▲2017年部分隔膜上市公司募資案例

毫無疑問，資本被吸引的原因是隔膜此前著稱的高毛利，而資本蜂擁的目的在于短期內(nèi)獲得巨大的收益，但由于動力隔膜存在較高的技術(shù)壁壘，要求入局者進(jìn)行較長時間的布局和準(zhǔn)備，這種沖突加劇了隔膜領(lǐng)域的低端產(chǎn)能過剩、毛利暴跌和行業(yè)整體風(fēng)險。

令人欣慰的是，2017年出現(xiàn)的多起隔膜公司業(yè)績對賭失敗、投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期的情況令資本勢力有所冷靜。2017年6月，德爾未來籌謀一年有余收購義騰新能源的事項最終宣布中止，同時，2017下半年隔膜行業(yè)的整體收購節(jié)奏也所有放緩。

產(chǎn)能明顯過剩

由于隔膜行業(yè)聚攏了大量資本，2017年國內(nèi)隔膜產(chǎn)能大幅度增加。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2017年10月底，國內(nèi)已公開的投資新線超過120條，預(yù)計新增產(chǎn)能超過60億㎡，到2018年底，全國鋰電池隔膜總產(chǎn)能或?qū)⑼黄?0億㎡。

▲2017年國內(nèi)部分隔膜投擴產(chǎn)案例

而此前的高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度國內(nèi)動力電池產(chǎn)量為31.64gwh，按照1gwh動力電池，耗費動力隔膜2000萬㎡的標(biāo)準(zhǔn)計算，前三季度動力隔膜隔膜需求量僅為6.328億㎡，遠(yuǎn)低于國內(nèi)隔膜供給能力。

實際上，由于2017年，國內(nèi)動力電池產(chǎn)能存在明顯過剩，動力電池廠商第四季度大規(guī)模提產(chǎn)的可能性有限，這意味著第四季度大量隔膜企業(yè)也將為現(xiàn)有庫存發(fā)愁。

當(dāng)然，隔膜企業(yè)煩惱并不止于此，2017年底業(yè)內(nèi)傳言稱，2018年新能源汽車補貼將提前退坡20%，動力電池價格在進(jìn)一步下滑的同時，能量密度與補貼額度門檻將被再次提高。雖然傳言尚未被驗證，但車企和電池廠已經(jīng)在為此提前準(zhǔn)備。那么各家隔膜企業(yè)的現(xiàn)階段規(guī)劃的產(chǎn)能是否能夠滿足新的性能要求？無法滿足需求的隔膜產(chǎn)能又將何去何從呢？

毛利持續(xù)下降

高工鋰電年初統(tǒng)計多家上市企業(yè)2016年度報告數(shù)據(jù)顯示，雖行業(yè)毛利穩(wěn)中有降，但相對于其它三大電池關(guān)鍵材料而言，隔膜整體毛利仍處于高位。其中，最高毛利率達(dá)63.61%，最低毛利保持在34.02%。

但到2017年年中，多家上市企業(yè)公布的半年度報顯示，隔膜行業(yè)毛利率出現(xiàn)普降，其中，毛利率下滑幅度最大達(dá)到18.82%。實際上，高工鋰電檢測數(shù)據(jù)顯示，隔膜毛利率下滑的情況延續(xù)到了年底，截止目前隔膜毛利率整體下滑20%—30%。

動力電池降本要求、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、惡性價格競爭……造成隔膜毛利率持續(xù)下滑的原因復(fù)雜，但毫無疑問的是，在現(xiàn)有產(chǎn)品工藝不斷成熟，現(xiàn)有產(chǎn)能不斷擴張的情況下，隔膜行業(yè)的整體毛利率還將進(jìn)一步下滑。

由于國內(nèi)價格戰(zhàn)爭主要集中爆發(fā)在中低端隔膜環(huán)節(jié)，為保障毛利，脫身“價格戰(zhàn)”，2017年國內(nèi)隔膜企業(yè)海外擴張的節(jié)奏明顯加快，星源材質(zhì)、上海恩捷、紐米科技、蘇州捷力等隔膜企業(yè)也相應(yīng)強化了各自國際電池供應(yīng)商的地位。

濕法隔膜釋放周期臨近

根據(jù)各家公司此前公布的產(chǎn)能規(guī)劃，今年以來，包括星源材質(zhì)、中材科技、滄州明珠、紐米科技、金力股份、美聯(lián)新材等隔膜企業(yè)，先后發(fā)布濕法隔膜擴產(chǎn)訊息，擴產(chǎn)規(guī)模均超千萬平方米，高工產(chǎn)研鋰電研究所（ggii）統(tǒng)計預(yù)測，2017年全年將有超過20條濕法產(chǎn)線投入使用。

根據(jù)濕法隔膜產(chǎn)能建設(shè)釋放周期在12-18個月計算，預(yù)計未來兩年濕法隔膜將迎來規(guī)模化集中釋放周期，屆時濕法隔膜成本與干法隔膜成本差距將大幅縮小。

雖然當(dāng)前濕法隔膜投資成本遠(yuǎn)高于干法隔膜，但由于今年三元動力電池的產(chǎn)能需求擴大，終端市場對高端濕法隔膜的需求同步增長，同時國內(nèi)成熟掌握高端濕法隔膜工藝的企業(yè)有限，受產(chǎn)能供應(yīng)限制，使得國內(nèi)以滄州明珠、紐米科技為代表的隔膜企業(yè)濕法隔膜毛利率顯著上漲，這無疑將進(jìn)一步增強國內(nèi)隔膜企業(yè)對濕法隔膜的信心。此前高工鋰電也曾就今年濕法隔膜毛利率上揚的主要原因進(jìn)行了分析。

結(jié)合2018年動力電池能量密度與補貼額度門檻將被再次提高的傳聞，預(yù)計多家隔膜企業(yè)將持續(xù)加注濕法隔膜。

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實性自行斟酌。