2017年，既是負極材料“咸魚翻身”的一年，又是勒緊褲腰帶的一年。

作為四大鋰電池關鍵材料之一，負極材料近年來見諸報端的機會卻相對偏少，這與其工藝、市場格局較為穩(wěn)定有關。而在2017年，新能源汽車相關政策大幅調(diào)整背景下，包括負極在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均面臨深深降成本壓力。

高工鋰電盤點今年負極市場發(fā)現(xiàn)，漲價、資本升級、石墨化加工、擴產(chǎn)成為這一細分領域四大關鍵詞。相比此前較為沉寂的市場靜態(tài)，負極材料明顯熱鬧不少，負極企業(yè)在今年的市場、資本、產(chǎn)能等方面均加速布局。

【關鍵詞一】漲價

今年第二季度開始，國家加速推進煉鋼行業(yè)供給側(cè)改革。從粗鋼到精鋼產(chǎn)能轉(zhuǎn)變的過程中，石墨電極市場需求量突增，上游原材料針狀焦尚未及時反應，市場供給有限，價格大幅上漲。

根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（ggii）調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2017上半年針狀焦價格瘋狂上漲，報價從年初的4000/噸上漲至7月中旬的20000/噸，漲幅超過400%，并且漲價潮還在延續(xù)。

在上半年，負極材料企業(yè)選擇自我消化原材料漲價壓力。直到進入第三季度，部分企業(yè)開始釋放一波壓力至下游。進入到10月份，負極材料已經(jīng)漲過兩輪價。

彼時，高工鋰電在《負極價格調(diào)漲 最高漲幅2萬元/噸》報道中指出，鋰電負極材料在10月底高端產(chǎn)品突破10萬元/噸，中端產(chǎn)品價位在7-8萬元/噸，低端產(chǎn)品徘徊于3-4萬元/噸，價格漲幅最高達40%。

根據(jù)產(chǎn)品類型和工藝的不同，每款鋰電負極材料漲價水平差異很大。比如針狀焦類人造石墨漲幅在1-2萬元/噸，石油焦類人造石墨漲幅在1800-2000元/噸，天然石墨漲幅在3000-4000元/噸。

【關鍵詞二】資本升級

2017年之前，負極材料領域上市者只有兩家企業(yè)。而今年，跨界上市公司收購負極標的案例增多，同時選擇自主ipo的企業(yè)數(shù)量也在增長。

11月3日，璞泰來（旗下?lián)碛薪髯襄罚┱降顷懮辖凰?，證券代碼為“603659”;10與中旬，翔豐華發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書;掛牌新三板的凱金能源沖擊創(chuàng)業(yè)板獲批;星城石墨被中科電氣并購;杉杉股份將湖州創(chuàng)亞納入麾下;斯諾嫁接雪萊特失敗……

2017年，各大負極材料企業(yè)均在加快資本升級步伐。高工鋰電在《毛利率不低于28% 起底資本下注負極材料背后邏輯》中詳細報道過資本青睞負極企業(yè)背后原因。

主要包括三大原因：1.技術路線及應用方向明晰。在數(shù)碼電池領域，鋰電池負極材料主要以天然石墨為主;在動力電池領域，人造石墨一直是電池企業(yè)的首選，接下來向硅碳負極升級路線也為業(yè)內(nèi)一致認可。

2.工藝方面，僅從動力需求面來看，人造石墨關鍵工藝過程在于最后的熱處理工序;成本管理方面，基于上述兩大體系的穩(wěn)定，成本相對透明，負極材料先行者更具先發(fā)優(yōu)勢。

3.營收凈利穩(wěn)定，毛利較高，且保持上行通道。高工鋰電盤點杉杉股份、江西紫宸、正拓能源、星城石墨、凱金能源等多家企業(yè)年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2014年-2016年期間，負極企業(yè)毛利率最低不超過28%;而從營收及凈利增長情況來看，也一直保持向上增長的勢頭。

【關鍵詞三】石墨化加工

2017年受下游市場驅(qū)動，石墨化加工也出現(xiàn)產(chǎn)能偏緊。而此前，囿于技術、資金投入、環(huán)保成本等因素，國內(nèi)負極企業(yè)大部分選擇石墨化代工。

隨著動力電池市場需求提升，人造石墨滲透率提高。為加大市場競爭，采取新工藝進行材料改性，需要石墨化這道工藝的高度配合。但目前，國內(nèi)石墨化代工廠家工藝水平差異大、產(chǎn)能有限。

為充分提高自身降成本能力及提升工藝管控水平，不少負極企業(yè)從今年加大石墨化加工布局。主要有兩種方式：1.兼并購石墨化加工類企業(yè);比如有璞泰來擬收購山東興豐、中科電氣擬收購格瑞特。2.自主生產(chǎn)。以上海杉杉、斯諾、凱金能源為典型。

高工鋰電在《負極企業(yè)石墨化代工轉(zhuǎn)“自營” 成本降低0元/噸》報道中提到，負極企業(yè)石墨化工藝從代工轉(zhuǎn)為“自營”已成為今年的行業(yè)趨勢。

而在此背景下，不少涌入的新進負極企業(yè)均嘗試通過石墨化加工登陸資本市場，忠告行業(yè)各界人士，石墨化加工是人造石墨生產(chǎn)的關鍵工藝，具備一定技術壁壘，并且受國家環(huán)保政策管控較嚴，選擇標的時要仔細甄別。

【關鍵詞四】擴產(chǎn)

盡管2017負極企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)重重，擴產(chǎn)依然是負極市場的主旋律之一。

從擴產(chǎn)主體來看，有杉杉股份等主流企業(yè)，也有寶泰隆、中化國際等跨界上市公司。

以下為擴產(chǎn)負極材料概況：

杉杉股份：年產(chǎn)10萬噸鋰電池負極一體化基地

杉杉股份8月16日公告稱，為滿足負極材料業(yè)務發(fā)展需要，降低生產(chǎn)成本，控股子公司寧波杉杉新材料科技有限公司（下稱“寧波杉杉”）擬與包頭市政府簽署投資合作協(xié)議，將斥資約38億元在包頭投資建設年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池負極一體化基地項目，構(gòu)筑從原材料到成品的一體化格局。

璞泰來：新增年產(chǎn)2萬噸高性能負極材料

10月16日，璞泰來對外發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書，擬募集資金9.99億元，分別投向鋰電池負極材料、鋰電池涂層隔膜、涂布設備等領域。其中包括年產(chǎn)2萬噸高性能鋰離子電池負極材料產(chǎn)能擴建及研發(fā)中心建設項目。

翔豐華：募資投建3萬噸高端石墨負極材料

10月中旬，翔豐華發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬募資投建3萬噸高端石墨負極材料生產(chǎn)基地建設項目。

寶泰?。?.8億元加碼鋰電池負極材料加工項目

4月28日，寶泰隆公告稱，為促進公司轉(zhuǎn)型升級發(fā)展，延伸公司石墨深加工產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司競爭能力，擬建設5萬噸/年鋰電負極材料石墨化項目，以及2萬噸/年鋰電負極材料中間相炭微球前驅(qū)體項目。共計投資6.8億元。

中化國際：投建3萬噸中間相碳微球負極材料項目

11月8日，中化集團下屬中化國際鋰電池負極材料項目——3萬噸中間相碳微球負極材料項目簽約落戶河北邯鄲磁縣。該項目由中化國際下屬江蘇瑞盛新材料科技公司負責實施，預計項目總投資30億元。

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