年初以來(lái)，中央多部委密集表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，僅4月就有39省市出臺(tái)45次放松政策，進(jìn)入5月，各地房地產(chǎn)紓困政策更加速出臺(tái)，市場(chǎng)回暖跡象明顯。

2022年第一季度，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額絕對(duì)值仍然處在近8年的歷史高位，隨著疫情得到有效控制，一系列政策的落地將推動(dòng)整體行業(yè)重新站穩(wěn)。

2015年-2022年全國(guó)3月開(kāi)發(fā)投資額及同比增速(單位：億元、%)

除此以外，進(jìn)入后地產(chǎn)時(shí)代，家居市場(chǎng)與房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)聯(lián)將進(jìn)一步弱化，存量房翻新改造、新興消費(fèi)需求成為家居市場(chǎng)主要驅(qū)動(dòng)力量，行業(yè)即將進(jìn)入下一個(gè)增長(zhǎng)階段。

地產(chǎn)震蕩 家居業(yè)發(fā)生階段性波動(dòng)

國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)任澤平在研究中指出：“房地產(chǎn)業(yè)作為支柱行業(yè)，為過(guò)去20年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車(chē)頭之一，占gdp的7.34%，間接帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)占9.9%，合計(jì)約占gdp的17%。”

不可否認(rèn)，房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要領(lǐng)域，其行業(yè)鏈條長(zhǎng)，產(chǎn)值大，牽涉面廣。

過(guò)去數(shù)十年房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展，帶動(dòng)了建材、家具、批發(fā)、金融、商務(wù)服務(wù)等諸多上下游產(chǎn)業(yè)的繁榮。

當(dāng)前，隨著地產(chǎn)進(jìn)入下半場(chǎng)，其調(diào)整和轉(zhuǎn)型的陣痛給上下游企業(yè)帶來(lái)顯著“蝴蝶效應(yīng)”，處于房地產(chǎn)后周期的家居、建材行業(yè)自然難以置身事外。

財(cái)報(bào)顯示，2021年家居行業(yè)的毛利率出現(xiàn)普遍下滑現(xiàn)象，其中，已上市的9家定制家居企業(yè)毛利率均值約33.91%，同比下降1.95個(gè)百分點(diǎn)。

“2021年上半年，積壓的家居消費(fèi)需求得到了逐步釋放，公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)獲得了快速修復(fù);而自下半年以來(lái)，房地產(chǎn)相關(guān)調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)，一定程度延緩了購(gòu)房及家裝需求”。歐派家居年報(bào)也透露了家居企業(yè)在2021年經(jīng)歷的“冰火兩重天”。

但這沒(méi)有改變歐派增長(zhǎng)的勢(shì)頭，2021年歐派營(yíng)收成功突破200億，上市5年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。

歐派家居2021年?duì)I業(yè)收入

究其原因，家裝市場(chǎng)在近兩年受到疫情及房地產(chǎn)調(diào)整的雙重影響，出現(xiàn)周期性波動(dòng)，但整體家居產(chǎn)業(yè)仍然存在巨量的剛性需求，持續(xù)增長(zhǎng)是主旋律。

弗若斯特沙利文做過(guò)一個(gè)測(cè)算，2021年，中國(guó)家居裝飾及家具行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額人民幣 5.2 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.1%，預(yù)計(jì)到2026年，該行業(yè)將以5.2%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至 6.7 萬(wàn)億元。

后地產(chǎn)時(shí)代 家居家裝仍是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)

歸根結(jié)底，家居裝修市場(chǎng)背后的驅(qū)動(dòng)因素主要來(lái)自于住房和人口。未來(lái)，這兩個(gè)因素依然為家居市場(chǎng)提供強(qiáng)勁動(dòng)能。

先從住房方面來(lái)看。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，1978年到2020年，我國(guó)累計(jì)建造住宅商品房、別墅高檔公寓、城鎮(zhèn)住宅合計(jì)2.45億套，存量巨大。接下來(lái)按照10年裝修一次計(jì)算，每年至少有1500萬(wàn)套存量房裝修改造需求。

此外，按照2030年城鎮(zhèn)化率達(dá)到70%的目標(biāo)，屆時(shí)容納9.8億城鎮(zhèn)人口，還需8100萬(wàn)套新房，外加美麗鄉(xiāng)村政策的住房建設(shè)，預(yù)估每年至少會(huì)有1000萬(wàn)套新房。

每年2500萬(wàn)套存量房翻新和新房裝修需求之下，按平均20萬(wàn)元/套裝修費(fèi)用計(jì)算，每年至少會(huì)產(chǎn)生5萬(wàn)億家裝產(chǎn)值。

而且，2022年以來(lái)中央多部委密集表態(tài)穩(wěn)地產(chǎn)，釋放強(qiáng)烈維穩(wěn)信號(hào)，六部門(mén)聯(lián)合推動(dòng)“2022 年綠色建材下鄉(xiāng)活動(dòng)”，通過(guò)補(bǔ)貼或貸款貼息，鼓勵(lì)企業(yè)、電商、賣(mài)場(chǎng)等讓利于民，助推綠色消費(fèi)，接下來(lái)將開(kāi)啟新一輪黃金增長(zhǎng)拉動(dòng)。

再來(lái)看人口，任澤平2021年《中國(guó)住房存量報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)流動(dòng)人口占比從2000年的20.8%增加至2020年的34.95%。人口逐漸向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域和城市群聚焦，形成新的居住消費(fèi)需求。

1985-2021年一季度，中國(guó)城鎮(zhèn)家庭消費(fèi)中用于居住的消費(fèi)支出占比已經(jīng)由4.8%提升至23.78%。對(duì)比美國(guó)個(gè)人住房消費(fèi)支出占整體gdp的8.5-10.3%，2005-2020中國(guó)市場(chǎng)居民最終居住消費(fèi)在gdp的占比穩(wěn)定在5.4-6.6%，還有較大的增長(zhǎng)潛力。

長(zhǎng)期來(lái)看，居民收入水平的增長(zhǎng)、持續(xù)推進(jìn)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程、存量房翻新需求的持續(xù)增長(zhǎng)、家居產(chǎn)品的消費(fèi)升級(jí)等因素，都將為家居家裝行業(yè)帶來(lái)持續(xù)的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

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