金鼎資本合伙人何富昌表示：在家居行業資本化趨勢明顯、行業并購整合趨勢加快的大背景下，金鼎資本旗下北京方圓金鼎投資管理有限公司已與家居行業多家重量級上市公司開展深度資本合作，例如兔寶寶(股票代碼：002043)、帝王潔具(股票代碼：002798)等，在投資、并購基金及產業整合方面取得實質進展，將通過投資并購重組等手段開展大家居生態產業布局，助力家居細分行業的優質企業逐步成長為絕對行業龍頭。

(左一，歐神諾陶瓷董事長鮑杰軍先生;右一，帝王潔具董事長劉進先生)

帝王潔具+歐神諾，強強聯手吹響產業擴張沖鋒號

金鼎資本本次主導帝王潔具與歐神諾的并購重組，是家居建材行業整合的典范之作。這次重組對兩家公司來說是一個完美的聯姻，兩家公司將在各自優勢上實現互補，并為雙方實現更大的產業夢想提供強大動力。

帝王潔具是中國最大的亞克力潔具生產商，成立于1994年，是一家集設計、研發、生產、銷售高品質衛浴及配套設施產品為一體的現代化大型衛浴集團，尤其是將亞克力衛浴產品創新并發展到國際領先高度。帝王潔具于2016年5月底登陸中小板，于2016年11月2日停牌，系由金鼎資本助其實施資本戰略，在上市不到半年時間內，即對歐神諾并進行重大資產重組，效率驚人。

歐神諾是國內高端建筑陶瓷技術的領導者，在中國陶都佛山和千年瓷都景德鎮擁有三大現代化建陶生產基地，占地面積達3000畝。歐神諾2016年實現營業收入18.13億元，實現凈利潤1.61億元。作為佛山第一家在新三板掛牌的建筑陶瓷企業，歐神諾亦曾進入新三板創新層名單之中。

兩大產業方通過此次重組可實現優勢互補。帝王潔具進入了中高端陶瓷領域，新業務和原有業務在渠道等方面可以產生較好協同。在大家居及陶瓷衛浴一體化的趨勢下，帝王潔具在已有衛浴業務的基礎上，與歐神諾開展資本戰略合作，將迅速補足陶瓷瓷磚產品，助力產品多元化戰略的實施，并可借助歐神諾的工裝及終端渠道優勢，大力拓展線下業務。而歐神諾則可借助帝王潔具的資本市力量的運營平臺，實現多方共贏新格局。一方面可以享受資本市場的資源，另一方面可以相對獨立地運營，所以在這方面，這個對歐神諾的未來是非常有利的，重組對歐神諾的發展而言是一個更大的推動。其次，帝王潔具在衛浴方面有許多獨到之處，而歐神諾在建筑陶瓷業獨樹一幟，那么雙方面的資源整合和共享，無論是對歐神諾還是帝王潔具，都會形成一個多方共贏的全新格局。

此外，帝王潔具與歐神諾在發揮各自先發優勢的基礎上，利用a股資本市場的便利條件，將共同引領陶瓷衛浴產業實現良性快速的發展。金鼎資本也將長期陪伴兩家優秀公司，為其未來更大規模的產業整合及資本運營工作全力服務。

帝王潔具與歐神諾的本次股權重組只是上市公司家居整合戰略的開始，金鼎資本合伙人何富昌表示：金鼎未來將助力雙方進一步完善資本戰略，借助資本力量整合行業內優勢資源，提升上市公司核心競爭力，逐步打造成家居行業的百億級企業。

“管家式服務”+“企業家精神”，金鼎資本全程助力產業升級

2015年，金鼎資本通過梳理行業現狀和特征，敏銳地發現了家居企業機會：

家居行業市場規模大、行業內細分領域較多、企業規模相對于市場規模普遍較小，市場格局極其分散。即使在陶瓷衛浴和瓷磚等規模最大的細分領域，如歐神諾、東鵬、蒙娜麗莎等行業占比均不超過5%。家居行業未來具備極大的整合空間，亦即具備了資本整合的“土壤”。

隨著房地產行業的發展逐步穩定，整個家居行業漸漸到了野蠻發展的晚期。大量規模較小的品牌開始被淘汰，而現存品牌效應較強的行業龍頭，如定制類的品牌東鵬、歐神諾等仍然維持著較高的增長速度，行業馬太效應凸顯。同時，大量優秀公司已經開啟了資本化的進程，在2017年迎來家居企業上市的高潮。伴隨家居企業資本化進程加快，行業即將迎來新一輪的洗牌。此外，行業的變革也在悄然發生，標準化互聯網裝修的異軍突起，各類裝修平臺踴躍出現，也催化了整個家居行業的渠道變革。家居行業走到了資本整合的時點。

于是，金鼎資本在預判到整合行業即將發生的變革和整合趨勢后，快速深入到行業中去接觸和挖掘家居行業內的大量優秀企業。

歐神諾：如虎添翼

2015年底，金鼎資本第一次接觸到了歐神諾，就發現公司與金鼎對于家居行業的看法高度一致。于是，在很快的時間內，雙方就明確了戰略合作的意圖，希望共同走向資本化，同時深入到行業中布局“大家居”。

與歐神諾實施戰略合作的2年多時間里，金鼎資本與歐神諾做了各種關于戰略方向的探討，并努力嘗試了種種實施路徑。金鼎資本派團隊在歐神諾駐場，與公司高管、業內專業人士頻繁溝通，甚至親自去走訪門店，反復探討了未來的戰略方向，修改了近30個版本的資本戰略，最終找到了適合的最優方案。

帝王潔具：錦上添花

帝王潔具在2016年中上市后非常重視其資本戰略，當時包括金鼎在內的多家優秀投資機構都希望與帝王潔具開展資本合作。金鼎資本憑借其專業精神和務實的服務，從眾多機構中脫穎而出，正式成為帝王潔具的資本戰略服務機構。

金鼎資本合伙人何富昌一再強調，“服務大家居產業，不僅要有管家式服務，還要有企業家精神”。金鼎團隊通過近2個月的資本戰略梳理，不僅為帝王潔具量身定做了精準的資本戰略，也敏銳地發現了帝王和歐神諾之間整合的機會。不僅因為金鼎深度服務了歐神諾，對其有深入的了解，更是因為歐神諾的各種方面條件全部符合帝王的既定戰略，金鼎資本從內心判斷，兩家企業如果走在一起將是天作之合。

從2016年10月開始，金鼎資本安排兩家企業深入接觸，并與兩方深入溝通，設計交易方案在短短不到一個月的時間里確定了雙方的合作意向。2016年12月11日，帝王潔具與歐神諾雙方正式簽約合作協議，開啟了兩家龍頭企業強強聯合、共同發展大家居戰略的新篇章。

家居行業并購整合趨勢愈發明顯，金鼎投資早已深度布局

目前中國企業的并購浪潮洶涌而至，帝王潔具和歐神諾的重組只是當前中國并購浪潮中的一個縮影。2016年，中國a股上市公司共計公告346例重大資產重組事件，合計交易總金額為1.34萬億元，同比上升5.20%，交易規模再創新高。從全球來看，中國已經登上全球化超級大并購的國際舞臺;同時，中國未來無疑將成為全球并購市場的主角，并催生若干千億市值的中國龍頭企業。

中國家居建材行業整體市場規模巨大，細分領域十分龐雜。2016年家居建材行業規模為4.52萬億元，保守估計占據全國gdp總量的6.24%，家居市場對國民經濟之重要性不言而喻。中國家居建材行業細分領域包括家裝、家居賣場、木質家具、定制家具、瓷磚衛浴、五金、家紡、涂料、門窗等幾十個子行業，僅上市公司就有80多家，涉及家具、人造板、廚衛、地板、門窗、水暖等諸多細分行業，從業人員數以億計。伴隨家居建材行業增速放緩，競爭勢必更加激烈，“強者愈強，弱者愈弱”的行業馬太效應更加突出：行業龍頭增長依然迅猛，而落后產能正被淘汰，大家居行業整合趨勢愈發明顯。

目前家居產業積極響應國家供給側改革政策，一方面淘汰落后產能，化解產能過剩問題;另一方面推進產業轉型升級，培育新興產業和新的經濟增長點。現階段，并購重組已是推進供給側改革的主要方式。而在這一輪行業并購整合大潮中，金鼎資本扮演了產業并購整合引導者和推動者的角色。何富昌介紹，金鼎資本專注于產業股權投資，致力于協助上市公司和產業內優質企業在資本和產業資源層面的深度戰略合作，實現雙方跨越式的協同發展。金鼎家居產業基金規模目前已突破10億元，方圓金鼎做為家居投資團隊，在兩年時間里接觸了一百多家行業內優秀企業，儲備了大量優質項目，并與眾多項目進入實質投資工作推進階段，涵蓋家裝、定制家具、瓷磚衛浴、板材、涂料、新型裝飾材料等增長速度較快的細分領域重度且快速地實現布局。

“金鼎資本將繼續發揮自身專業和服務能力，在整個家居產業鏈各領域做深度布局，助力家居企業邁向百億甚至千億企業目標。”何富昌表示。

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