因?qū)W債危機(jī)的擔(dān)憂，本周五ice:糖市原糖期貨價(jià)格連續(xù)三日小幅收跌，擴(kuò)大五個(gè)月來(lái)的下行跌勢(shì)，主力合約跌破24美分。當(dāng)日1203期約下跌7個(gè)點(diǎn)，收于23.97美分/磅；1205期約下跌9個(gè)點(diǎn)，以23.49美分/磅報(bào)收。

今日鄭糖1205合約低開低走。低開于6550，最高6551，最低6435，收于6446，較上個(gè)交易日下跌110個(gè)點(diǎn)(-1.68%)。指數(shù)持倉(cāng)量日增倉(cāng)80214手，成交量為55萬(wàn)多手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，南寧中間商報(bào)價(jià)7180元/噸，下調(diào)60元/噸，銷量清淡。周一華東銷區(qū)糖價(jià)大幅回落，寧波報(bào)價(jià)7400元/噸，回落100元/噸，成交清淡。華中銷區(qū)漲跌不一，武漢報(bào)價(jià)7350元/噸，下調(diào)50元/噸，庫(kù)存一般，成交平平。

按前期糖會(huì)上預(yù)計(jì)，2011/12榨季，國(guó)內(nèi)食糖可供量達(dá)到1372萬(wàn)噸(產(chǎn)量1151萬(wàn)噸+可進(jìn)口量221萬(wàn)噸)，消費(fèi)預(yù)計(jì)1350-1400萬(wàn)噸，因此新榨季產(chǎn)需形勢(shì)仍是有缺口的，但糖源補(bǔ)充也是有保障的，總體供求形勢(shì)判斷仍是供給略大于需求。因此，在2011/12榨季國(guó)內(nèi)基本面是基本平衡情況下，糖價(jià)也將從高位回落。近期隨著國(guó)內(nèi)壓榨的逐漸開展，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)開始松動(dòng)，開始出現(xiàn)下調(diào)；新榨季糖價(jià)也回調(diào)至7000元之下。因此期貨價(jià)格也開始出現(xiàn)回落。未來(lái)將主要關(guān)注廣西開榨后現(xiàn)貨價(jià)格以及產(chǎn)量的數(shù)據(jù)。

從盤面走勢(shì)看，今日1205鄭糖低開，盤中走勢(shì)震蕩下跌，持倉(cāng)出現(xiàn)增加。白糖今日低開低走，一度跌破前期震蕩區(qū)間，整體走勢(shì)延續(xù)向下趨勢(shì)。由于期貨現(xiàn)貨價(jià)差拉的較大，白糖走勢(shì)也可能出現(xiàn)反撲。但是隨著現(xiàn)貨價(jià)格的回落，這個(gè)隱憂將得到緩解。目前操作上建議前期空單繼續(xù)持有。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為市場(chǎng)參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

東亞期貨研究部

徐舟

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