在歐洲債務(wù)問題時(shí)好時(shí)壞的背景下，美豆大幅下跌后趨于弱勢(shì)震蕩。美豆出口銷售下滑和南美供應(yīng)充裕壓制期價(jià)，但仍須關(guān)注中國(guó)進(jìn)口需求和拉尼娜天氣的不確定性。此外，國(guó)內(nèi)政策性收儲(chǔ)支撐價(jià)格底部，但中期提振作用恐有限。

由于對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，歐洲各國(guó)包括意大利10年期國(guó)債收益率升至7%以上，同時(shí)西班牙與比利時(shí)國(guó)債與德國(guó)收益率之差不斷擴(kuò)大，奧地利和荷蘭債務(wù)違約保險(xiǎn)成本飆升至新高，顯示歐元區(qū)危機(jī)向更多國(guó)家擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，歐洲債務(wù)危機(jī)的間歇性爆發(fā)打壓商品市場(chǎng)。另外，隨著美國(guó)制定減赤方案最后期限11月23日的臨近，后期市場(chǎng)可能密切關(guān)注美國(guó)對(duì)減赤計(jì)劃的談判進(jìn)展。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，中國(guó)10月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.5%，環(huán)比上漲0.1%，同比連續(xù)3個(gè)月下降，從最近的豬肉和食用油價(jià)格走勢(shì)來看，通脹壓力可能繼續(xù)減弱，使得政策放松的預(yù)期加強(qiáng)。溫總理也表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)和保持貨幣信貸總量的“合理”增長(zhǎng)，10月份新增人民幣貸款為5870億元，高于9月份的4700億元。因此，在通脹壓力減輕的前提下，政策放松可能促使國(guó)內(nèi)商品反彈。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至11月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆凈出口銷售量為75.1萬噸，超過市場(chǎng)預(yù)期的50-70萬噸，但遠(yuǎn)低于去年同期的117.5萬噸，累計(jì)出口裝船數(shù)量為799.4萬噸，較去年同期1190.5萬噸下滑32.85%；2011/12年度美豆累計(jì)凈出口銷售為1987.2萬噸，較去年同期3074.8萬噸下滑35.3%。2011/12年度我國(guó)累計(jì)采購(gòu)美國(guó)大豆1382萬噸，較去年同期1905萬噸下滑27.5%。因此，美豆出口銷售低于預(yù)期，可能對(duì)期價(jià)有所抑制。

但有消息稱本周二中國(guó)從美國(guó)購(gòu)入大約50萬噸大豆以補(bǔ)充國(guó)儲(chǔ)，此次采購(gòu)令中國(guó)儲(chǔ)備糧食管理總公司的大豆采購(gòu)量達(dá)到政府今年年初設(shè)定的200萬噸的60%。因此，隨著四季度消費(fèi)旺季的來臨和國(guó)儲(chǔ)的補(bǔ)充，進(jìn)口大豆需求將成為推動(dòng)期價(jià)反彈的重要因素。

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