自去年12月中旬開始，油脂市場(chǎng)止跌反彈，國(guó)際市場(chǎng)反彈勢(shì)頭強(qiáng)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不過近期由于南美降雨以及投機(jī)盤賣壓的影響，反彈勢(shì)頭暫時(shí)放緩。目前市場(chǎng)高位調(diào)整，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較國(guó)際市場(chǎng)抗跌，且呈現(xiàn)出現(xiàn)貨弱期貨強(qiáng)的特點(diǎn)。

天氣市特征顯著

此輪油脂市場(chǎng)反彈主要借助于天氣狀況，拉尼娜氣候使南美（尤其是阿根廷）遭受了較為嚴(yán)重的旱情，延遲了大豆的播種活動(dòng)。上周雖迎來了降雨，但日降雨量?jī)H為緩解旱情所需降雨量的七分之一，不足以恢復(fù)前期缺水對(duì)作物生長(zhǎng)造成的損害。天氣預(yù)報(bào)顯示，1月23日之前將再無降雨，高溫炎熱天氣再度籠罩南美，而1月月底南美大豆將進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，土壤旱情若難以改善，南美大豆增產(chǎn)將成為泡影。目前機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛下調(diào)巴西和阿根廷的大豆產(chǎn)量，美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告或?qū)⑾蚴袌?chǎng)釋放利好。

與南美干旱截然不同的是東南亞的強(qiáng)降雨天氣，馬來西亞棕櫚油種植區(qū)的半數(shù)面積遭遇了強(qiáng)降雨侵襲，棕櫚果的收割和運(yùn)輸遲滯，導(dǎo)致12月棕櫚油產(chǎn)量下降。mpob的數(shù)據(jù)顯示，12月棕櫚油產(chǎn)量月比下降8.2%,至149萬噸，庫存則降至四個(gè)月以來的最低水平，下降1.5%,為204萬噸，不利天氣帶來的減產(chǎn)擔(dān)憂成為價(jià)格上漲的主要推手。

商品基金空頭氛圍轉(zhuǎn)暖

自去年9月開始，受歐債危機(jī)蔓延的影響，商品基金在豆類油脂市場(chǎng)上紛紛減持多單，增持空單。12月受到拉尼娜天氣炒作和原油價(jià)格上漲的提振，基金在豆類油脂中連續(xù)減持空單，截止到今年1月3日當(dāng)周，商品基金在美豆市場(chǎng)的凈多持倉量為39411手，為連續(xù)第四周增加，而美豆粕市場(chǎng)凈空持倉量為18111手，連續(xù)三周減少，同時(shí)，美豆油凈空持倉量大幅下滑至2360手。去年底以來濃厚的空頭氛圍已經(jīng)有了明顯的改善，此外，當(dāng)前指數(shù)基金在年底調(diào)整倉位之際，大幅增加農(nóng)產(chǎn)品權(quán)重，預(yù)計(jì)1月末指數(shù)基金權(quán)重調(diào)整將公之于世，屆時(shí)將對(duì)市場(chǎng)提供利多支持。

傳統(tǒng)旺季銷售不旺

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