cbot玉米期貨周四大幅收跌，盤前美國農業部公布的產量和庫存報告均利空。美國農業部報告顯示，2011年美國玉米產量為123.58億蒲式耳，高于平均預估的122.65億蒲式耳，2011/12年度美國玉米期末庫存為8.46億蒲式耳，高于平均預估的7.49億蒲式耳，飽受干旱困擾的阿根廷2011/12年度玉米產量為2600萬噸，低于12月預期的2900萬噸，但略高于預估的2580萬噸，截止12月1日的季度庫存為96.01億蒲式耳，高于平均預估的93億蒲式耳。另外，上周美國玉米出口凈銷售29.84萬噸，低于35-60萬噸的預估。盡管農業部公布的一系列數據都較為利空，但阿根廷在下周仍將保持干燥天氣，可能對市場繼續提供支撐，所以cbot玉米向下調整的空間也較為有限。

今日國內玉米期價震蕩下行，主要受外盤大跌帶動，不過尾市回暖，向下意愿不強。外盤走低對國內進口玉米相對有利，不過國家政策目前依然是主導國內玉米市場走勢的主要因素。現貨價格繼續穩中走強，東北港口玉米主流平艙價在2350-2360元/噸(15%水分)，理論平艙，較昨日持平，黑龍江糧平艙價2320元/噸，節前購銷清淡。因出貨量較大，廣東港口玉米價格堅挺，當地15%水分以內品質較好玉米碼頭報價2420-2430元/噸，14.5%水分以內高品質玉米碼頭報價達到2445元/噸左右，較昨日上漲5元/噸，港口庫存27萬噸，日出貨量穩定在3萬噸。綜合看，盡管美國農業部報告利空給國內玉米市場帶來一定壓力，但國內政策托底以及和外盤聯動較弱情況下，國內玉米難以出現明顯回調，節前可能繼續以區間整理的走勢為主。

良運期貨

姜楠

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