劉清力

在春節(jié)之前，國內(nèi)商品不少品種就已出現(xiàn)反彈，而海外商品市場(chǎng)又在春節(jié)期間表現(xiàn)出良好的上漲行情，美元也同時(shí)出現(xiàn)較大幅度下跌，在這一大環(huán)境下，國內(nèi)白糖價(jià)格有望繼續(xù)反彈，雖然空間相對(duì)有限。

不過，春節(jié)期間海外農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)參差不齊，美麥、美豆、美玉米、美豆粕與美豆油累積下來都有不小的漲幅，這些表現(xiàn)較好的農(nóng)產(chǎn)品或許與春節(jié)期間美國中部地區(qū)糟糕的天氣有很大關(guān)系。原糖期價(jià)在觸及24.55美分之后，收盤價(jià)再度回到1月19日開盤價(jià)附近，相當(dāng)于春節(jié)期間并沒有上漲或者說漲幅甚微。原糖期價(jià)這般走勢(shì)對(duì)國內(nèi)白糖市場(chǎng)而言利好就相對(duì)有限了。春節(jié)后短時(shí)間內(nèi)其他商品會(huì)有較強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，這也將吸引市場(chǎng)資金更多的關(guān)注，然而國內(nèi)糖市漲幅可能會(huì)相對(duì)小些。

作出上述判斷的理由還在于，節(jié)前白糖期價(jià)就已有不錯(cuò)的上漲表現(xiàn)。三周內(nèi)，期價(jià)從6000元/噸反彈到接近6600元/噸的水平，漲幅達(dá)到10%。如果說從技術(shù)修正的層面考慮，這個(gè)反彈幅度已經(jīng)不小，繼續(xù)上漲很快就會(huì)遇到技術(shù)阻力。

有意思的是，雖然白糖期價(jià)在春節(jié)前就有較大漲幅，但廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)卻并沒有漲多少，節(jié)前基本上維持在6450-6500元/噸之間，這多少與春節(jié)前糖市購銷冷清局面有關(guān)。與節(jié)前一樣，節(jié)后糖市購銷有可能還會(huì)維持節(jié)前的冷清局面。因?yàn)榇汗?jié)是糖市最主要的銷售旺季，旺季已逝。當(dāng)然，糖市并非沒有需求，去年200-300萬噸的進(jìn)口量與淀粉產(chǎn)量的增加已然滿足了銷區(qū)的用糖需求。而這兩個(gè)節(jié)前影響糖市的不利因素，節(jié)后依然存在。只是進(jìn)口糖被消耗后，產(chǎn)區(qū)糖價(jià)又已經(jīng)下跌，產(chǎn)區(qū)白糖依然有可能成為節(jié)后中間商補(bǔ)庫的重要來源。節(jié)后補(bǔ)庫也將維持甚至推動(dòng)糖價(jià)的小幅度反彈。

天氣方面，春節(jié)期間華南地區(qū)天氣比較寒冷，粵北地區(qū)都出現(xiàn)結(jié)霜等現(xiàn)象，桂北地區(qū)也可能出現(xiàn)凍害，或許會(huì)給糖市帶來減產(chǎn)的題材。不過，糖市開榨已有時(shí)日，即便春節(jié)期間霜凍，對(duì)糖市提振也將有限。

春節(jié)前市場(chǎng)便有傳言要收儲(chǔ)，但分析看來國家還不太可能立刻就開始，畢竟國內(nèi)產(chǎn)量尚未明晰，總供給是多是少還沒有確切數(shù)據(jù)；其次，國家通過進(jìn)口已補(bǔ)充了儲(chǔ)備糖，庫存水平適中，沒有必要立刻開始收儲(chǔ)。種種原因讓我們認(rèn)為，節(jié)后白糖期價(jià)有望繼續(xù)節(jié)前的上漲行情，但是幅度不會(huì)有多大。

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