中國長假期間，國際宏觀面變化較大。首先，美聯(lián)儲1月25日聲稱，決定將低利率維持至2014年底，超出此前市場預(yù)期，美元指數(shù)大幅下挫，以歐元為主的其他貨幣借勢大幅上揚(yáng)。市場人士分析，雖然美國并未對外公布qe3，但伯南克暗示可能有更多刺激措施出臺；其次，美國商務(wù)部公布，2011年第四季美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）環(huán)比年率初值為增長2.8%，四季度gdp隱性平減指數(shù)初值為增長0.4%。

另外，惠譽(yù)調(diào)降意大利、西班牙、比利時、斯洛文尼亞和塞浦路斯歐元區(qū)五國債務(wù)評級，將意大利發(fā)行人違約評等從a+調(diào)降至a-，將西班牙發(fā)行人違約評等從aa-調(diào)降至a，將比利時發(fā)行人違約評等從aa+調(diào)降至aa，將斯洛文尼亞發(fā)行人違約評等從aa-調(diào)降至a。作為歐元區(qū)第三、第四大經(jīng)濟(jì)體，意大利、西班牙兩國評級被下調(diào)，歐元區(qū)債務(wù)形勢再度吃緊，加之德國對于希臘脫離歐元區(qū)國家預(yù)期增高，黃金再度作為避險(xiǎn)品種迅速成為市場關(guān)注對象。

世元金行分析師支雅楠表示，黃金上漲主要?dú)w功于美經(jīng)濟(jì)預(yù)期與歐洲債務(wù)問題不明所致；希臘政府為了能夠獲得更多救助貸款與債權(quán)國談判遭受重重阻力，談判局勢一波三折。不過，目前有消息指談判較為樂觀，雙方接近達(dá)成一致，預(yù)計(jì)債權(quán)國損失將過半。即使雙方達(dá)成一致，不會出現(xiàn)違約的情況，但“飲鴆止渴”的救助方式已經(jīng)將希臘推到崩潰邊緣，或者可以直接理解成希臘違約已經(jīng)發(fā)生。市場避險(xiǎn)情緒被再次調(diào)高，黃金重新發(fā)揮其避險(xiǎn)功能，價(jià)格也被市場推高。

還有分析人士指出，隨著歐元區(qū)債務(wù)問題久拖不下，美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢漸行漸慢，以美聯(lián)儲為主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)體系或?qū)⑾嗬^實(shí)施寬松穩(wěn)健政策，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。（慕丹）

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