2012年開局以來，鄭州商品交易所白糖期貨價格從每噸6036元漲至6636元（2月10日收盤價），原因在于2012年1月4日之后，糖市已有國家收儲白糖傳聞，2月8日該傳聞得到證實。我們認為，受政策提振，期現貨糖價出現小幅反彈，但由于受到供需面的壓力及收儲方式的限制，此次漲幅將有限，國內白糖弱勢格局難改。從國內基本面來看，2011年11月份新榨季開始后，因種植面積增加和單產提高，中糖協預計新榨季有望產糖1200萬噸，同比增加155萬噸，增幅15%。從收儲方式來看，根據發改委網站通知，“收儲基礎價格為每噸6550元（南寧車板交貨價，含稅），加上運到承儲倉庫的運雜費，作為送貨到庫最高結算價”。也就是說，收儲方式不是底價托市收購，而是限制了最高價的競價收購，并不能對價格形成有效支撐?？傊瑹o論是供需面的壓力，還是收儲方式的限制，都壓制了糖價的反彈幅度，更難改市場的整體弱勢。 來源：中華糧網
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