本周市場(chǎng)沖高后出現(xiàn)震蕩，但調(diào)整幅度并不大，滬指以2460點(diǎn)再創(chuàng)近期收盤(pán)價(jià)新高。“兩會(huì)”前維穩(wěn)情緒、房地產(chǎn)成交放大、政策放松預(yù)期和短期資金面寬松，都促使a股指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)特征。

從k線圖上看，上證指數(shù)周k線七連陽(yáng)緩步攀升，在滬指向上突破自3067點(diǎn)以來(lái)下降通道的壓力后，成交量明顯有所放大，經(jīng)過(guò)本周的震蕩，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期有所修正，股指重新回歸自2132點(diǎn)以來(lái)的上升通道中。

2月份pmi數(shù)據(jù)為51.0%，比上月小幅提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂有所緩解。從鋼鐵、水泥、鐵路等中游行業(yè)來(lái)看，運(yùn)行情況相對(duì)平穩(wěn)，我們預(yù)計(jì)1-2月份投資增速仍在17%-19%的范圍中，環(huán)比去年12月的23.8%將有明顯回落。另外，2月份單月出口數(shù)據(jù)或有反彈，但1-2月份出口數(shù)據(jù)仍難有明顯改觀。

市場(chǎng)預(yù)期2月新增貸款或超7000億元，據(jù)悉四大行存款在2月份猛增8700億，2月下旬存款短期沖刺的現(xiàn)象較為明顯。在企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存后，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力度不足的情況下，企業(yè)貸款的沖動(dòng)正在減弱，1-2月份新增貸款數(shù)據(jù)仍可能低于市場(chǎng)預(yù)期的單月破萬(wàn)億元。

整體來(lái)看，1-2月份的宏觀數(shù)據(jù)可能相對(duì)平緩，貨幣政策微調(diào)有望延續(xù)，但在國(guó)際油價(jià)不斷上行的格局下，還不足以支持全局性放松。證券市場(chǎng)仍需依靠?jī)?nèi)生性的制度改革來(lái)恢復(fù)投資者信心和目前估值偏低的現(xiàn)狀，結(jié)構(gòu)性放松導(dǎo)致的行情上升節(jié)奏會(huì)相對(duì)緩慢。

我們認(rèn)為，隨著“兩會(huì)”召開(kāi)，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)將從歷年的“兩會(huì)”受益股轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的受益品種，“兩會(huì)”之后的新政策受益股、高送轉(zhuǎn)除權(quán)股、電子信息產(chǎn)業(yè)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)公司仍是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

下周趨勢(shì)看平

中線趨勢(shì)看平

下周區(qū)間2350－2580點(diǎn)

下周熱點(diǎn)文化傳媒、電子信息

下周焦點(diǎn)全國(guó)“兩會(huì)”

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