因美國農業部種植意向報告利多，南北半球大豆同時減產的預期使市場供給擔憂情緒加劇，為后市國內油脂期價繼續上行打下了基礎。

3月末，倍受市場關注的美國農業部種植意向報告出臺，新作美豆播種面積低于預期。由于南美大豆產量仍存在較大下調空間，南北半球大豆同時減產使市場供給擔憂情緒加劇，清明節休市期間外盤豆類整體發力向上，節后國內油脂迎來補漲行情。

大豆未來供給堪憂

繼基線報告及農業展望論壇之后，3月底發布的美國農業部種植意向報告對新作種植面積的預估得到市場認可。基線報告及農業展望論壇對新作大豆種植面積的預估值分別為7400萬和7500萬英畝。由于近期新作大豆玉米比價快速抬升，市場對于新作大豆種植面積的估測區間逐漸升至7450萬—7670萬英畝，而報告中實際新作種植面積僅為7390.2萬英畝。按照種植意向報告中的面積以及趨勢單產計算，新作美豆產量預計為32.05億蒲式耳，低于去年的33.29億蒲式耳。由于本年度南美大幅減產提振了新作美豆出口前景，在供減需增的背景下，2012/2013年度美豆期末庫存有可能大幅下降至1.59億蒲式耳（usda預計2011/2012年度期末庫存為2.75億蒲式耳），庫存消費比將下滑至4.77%，加劇了市場對新作大豆供給的擔憂情緒。新作與陳作間價差縮窄，新作大豆玉米比價突破歷史均值升至2.51。受原料成本推動，外盤大豆的強勢上漲行情傳導至國內豆類市場。

美豆出口市場回暖

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