在美國(guó)農(nóng)業(yè)部確定大豆利好消息之后，豆類盤面由強(qiáng)勢(shì)上行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦呶徽袷帯Ｍ瑫r(shí)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在前期創(chuàng)出一年新高后強(qiáng)勢(shì)不改，在豆類三品種中較為堅(jiān)挺。筆者認(rèn)為，豆類基本面相對(duì)于前期已經(jīng)發(fā)生了一定程度的改變，在當(dāng)前利好被逐漸消化的情況下，后期市場(chǎng)焦點(diǎn)將有所轉(zhuǎn)移，豆粕走勢(shì)將由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。

大豆市場(chǎng)利好均已兌現(xiàn)

南美大豆減產(chǎn)、中國(guó)消費(fèi)趨旺庫(kù)存減少、美國(guó)種植面積陡降，受一系列利好消息的刺激，豆粕強(qiáng)勢(shì)行情自2011年12月份至今已經(jīng)持續(xù)了4個(gè)月，漲幅達(dá)15％。在美國(guó)5月份月度供需報(bào)告中，無(wú)論是上季美豆產(chǎn)量下降、本季南美產(chǎn)量減少，還是美國(guó)以及中國(guó)大豆播種面積萎縮等利好均已在盤面中有所反映。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部在最新的月度供需報(bào)告中進(jìn)一步調(diào)低2011/2012年度大豆產(chǎn)量，將2011/2012年度巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估分別下調(diào)100萬(wàn)噸和250萬(wàn)噸，至6600萬(wàn)噸和4250萬(wàn)噸。同時(shí)，將2011/2012年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估下調(diào)至2.1億蒲式耳，低于4月份預(yù)估的2.5億蒲式耳，整體符合市場(chǎng)預(yù)期。

此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2012/2013年度全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到2.714億噸，較今年增長(zhǎng)15％。因南美國(guó)家產(chǎn)量在干旱后反彈，預(yù)計(jì)巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量將分別達(dá)到7800萬(wàn)噸和5500萬(wàn)噸。但是，報(bào)告維持美國(guó)大豆種植面積7390萬(wàn)英畝的水平不變，且預(yù)計(jì)單產(chǎn)為43.9蒲式耳/英畝，出口量上調(diào)至15.05億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，美豆供應(yīng)將吃緊，因出口量巨大且國(guó)內(nèi)需求旺盛，年末庫(kù)存預(yù)計(jì)縮減至1.45億蒲式耳，略高于位于歷史低點(diǎn)4.4％的庫(kù)存消費(fèi)比。因此，2012/2013年度美豆將延續(xù)前期供應(yīng)趨緊的狀態(tài)。

在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布相關(guān)數(shù)據(jù)以后，豆類外強(qiáng)內(nèi)弱的行情走勢(shì)再度呈現(xiàn)，且外盤上行幅度不如前期，說明利好被市場(chǎng)逐漸消化。同期國(guó)內(nèi)盤面較為弱勢(shì)，主要是受到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體氛圍的影響。在沒有諸如天氣因素的利好刺激下，市場(chǎng)難以形成新一輪的上漲行情。

終端消費(fèi)疲軟態(tài)勢(shì)持續(xù)

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