隨著豬肉價格創下一年以來新低，農戶飼養收益進一步下滑，多數飼養場已經進入虧損區間。針對豬糧比平衡點的持續失衡，部分省份已經啟動收儲凍豬肉計劃，而養殖戶后期補欄熱情下降，也使得高企的豆粕(3242,-65.00,-1.97%)和玉米(2407,-19.00,-0.78%)等飼料價格也正面臨越來越大的回調壓力。

根據新華社的監測數據顯示，今年1月下旬以來，全國豬肉價格持續下降，4月下旬以來降速減緩，目前價格創近一年以來新低。此外，雞蛋價格也比年初下降9.3%。

豬肉價格和雞蛋價格的大幅回落，正是飼養規模上升的結果。根據農業部的相關統計數據，2012年3月生豬存欄數46167萬頭，比2月小幅增加321萬頭，增幅0.7%，養殖規模的增加，導致飼養收益進一步下滑，多數飼養場已經進入虧損區間。

近期，國家發改委公布的豬糧比為5.99，逼近盈虧平衡點5.5。發改委4月份已經預警表示，如果持續跌破平衡點，將啟動豬肉儲備計劃。

較低的飼養收益將抑制后期補欄熱情，更使得高位運行的豆粕和玉米等飼料價格面臨回落壓力明顯增大。尤其豆粕成為多空雙方角力的重要陣地，近來持倉不斷增高，分歧加劇。

9日，大連豆(4513,-59.00,-1.29%)粕主力1209合約低開低走，收于3359元/噸，較前一交易日結算價下跌49元/噸。交易量降至69.9萬張，持倉量大幅減少8.7萬張至106.8萬張。遠月1301合約小幅增倉10710張至99萬張，價格下跌66元/噸，市場持續回落，形成“雙頭”走勢。

顯然，短期回落已在眼前，但是相當一部分期貨市場資深分析人士對于豆粕等蛋白飼料的遠景異常看好，且看淡油脂消費，紛紛建議買豆粕拋豆油(9688,-26.00,-0.27%)的套利策略。一項研究結果也顯示，人均國內生產總值(gdp)超過3000美元后，油脂消費下滑到3.8%，而蛋白消費則將達到7.5%。

布瑞克農業咨詢公司最新的研發報告中也表示，雖然今年禽畜類價格回落會對養殖業帶來一定影響，但隨著我國經濟發展以及城鎮化進程的加速，對畜禽產品的剛需仍將加大，畜禽養殖總體規模將保持增長，豆粕等飼料需求仍將大幅增長。

這份報告預計，2012年全年生豬出欄量預期為73892萬頭，較去年同期增加1322萬頭，增幅為1.82%，年度生豬出欄量新增1300萬頭，新增玉米需求在200萬噸附近，豆粕65萬噸。其中，周期性需求表現在一季度需求旺盛，二季度有所減少，三四季度維持旺盛需求，預計國內本年度飼料需求將在7-9月份達到高峰期。

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