今年來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都在確認一個事實：經(jīng)濟減速。

今年以來我國經(jīng)濟下行態(tài)勢愈發(fā)明顯且下行有加速現(xiàn)象。這不論從官方的pmi(采購經(jīng)理指數(shù))還是匯豐pmi的連續(xù)數(shù)據(jù)都得到了證實。最新公布的官方6月pmi為50.2%，已創(chuàng)出7個月新低。而此前公布的6月份匯豐中國pmi初值為48.1%，同樣為7個月新低。兩者差異表現(xiàn)在官方包含更多大型國企，而匯豐更關注民營中小企業(yè)。

今年來，從投資增速、信貸增速、發(fā)電量、規(guī)模以上工業(yè)和國有企業(yè)利潤等諸多方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)，均顯示出了我國經(jīng)濟減速的事實和加速現(xiàn)象。這里僅以最有代表性又少有“水份”的兩組關鍵數(shù)據(jù)說明，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，“今年4、5月，電力增長率與去年同期相比僅增加1.7%”，而過去10年這個數(shù)據(jù)年均增長率為12%；同樣，鐵路貨運運輸量增長僅為1.3%，而2005-2011年年均增長率6%。

在市場方面，較為典型的是，信貸增速下降、“三缺”現(xiàn)象越來越明顯：第一，企業(yè)尤其是民營企業(yè)缺少資金，融資難于融資貴仍在繼續(xù)；缺少市場，歐債危機下全球需求減少且短期難見好轉，且危機有加速蔓延態(tài)勢，國內需求方面不會比國外需求更好的任何跡象；企業(yè)家對未來缺少信心，調查顯示，越來越多的的企業(yè)家認為這輪經(jīng)濟下行開始超過2008年那場危機。第二，信貸投放今年減少，引發(fā)市場要求“降準”和降息的呼聲此起彼伏。但從銀行信貸方面看，卻是風險預期突增、符合信貸條件的客戶越來越少，市場借貸需求開始減少，而并非資金面的問題。

鑒于我國經(jīng)濟今年來數(shù)據(jù)與經(jīng)濟趨勢變化，世界銀行、imf和國際評級機構和投行近期紛紛調低中國經(jīng)濟增速預測，世界銀行由8.4%下調至8.2%、oecd由8.5%調至8.2%、瑞銀由8.4%降至8.0%、高盛由8.6%下調8.1%等等。下半年這些機構還會連續(xù)調整他們原來的預期。

所有的數(shù)據(jù)和事實不過是在驗證我國經(jīng)濟長期下行趨勢和周期性拐點已經(jīng)形成。這并非經(jīng)濟增長的短期波動。是短期波動與長期趨勢的一次剛開始的共振。

國內關于經(jīng)濟減速的原因解釋

經(jīng)濟下行已是無可爭辯的事實，經(jīng)濟學家一直忙于探尋各種原因解釋，產生了多種學說和觀點。歸納一下大體上有這幾種：

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