美國大旱導致美玉米期貨價格創出歷史新高，但筆者認為，在外強內弱格局下，國內玉米價格不會有大的波動。

價格高企抑制需求

7月20日，玉米作物巡查團在完成美國中西部作物巡查后稱，美國50多年來最嚴重的干旱導致玉米作物干枯。巡查團在考察了愛荷華州、伊利諾斯州、印第安納州和俄亥俄州的49塊土地之后預計，玉米平均單產為118蒲式耳/英畝，大幅低于美國農業部（usda）上月預估的146蒲式耳/英畝。

大旱和炎熱天氣導致美玉米作物生長優良率從6月初的70%以上大幅下滑到目前的24%，預計美國農業部將在8月份供需報告中繼續下調美國玉米產量。減產預期使得美玉米期貨12月合約站上了800美分的歷史高位，但是高企的玉米價格已經對需求產生抑制。美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，美玉米周度凈銷售在20萬—30萬噸低位徘徊后，近期跌向負值，市場難以接受高高在上的玉米價格。

國內豐產預期較強，需求不振

7月中下旬，全國大部地區光溫條件好，土壤墑情適宜，作物生長接近往年同期水平，長勢較好。目前，東北地區水熱條件匹配良好，大多數地區玉米長勢好于去年，增產基礎較好。華北黃淮地區的夏玉米大部分開始進入拔節期，當地土壤墑情明顯改善，玉米作物生長迅速，長勢良好。南方的廣西、湖南、四川等地區春玉米已經開始收獲，產量正常。雖然8月份天氣還存在不確定性因素，但發生較大面積干旱或洪澇的概率較小，豐產可能性逐漸增加。

在豐產預期之下，國內玉米現貨市場價格并沒有出現像美玉米那樣的漲勢。在國內新糧上市之前，玉米價格會小幅抬升，但是空間不會太大。目前深加工效益受制于疲軟的宏觀經濟，不會有多大改善；飼料需求沒有出現之前預計的強勢反彈，生豬價格再次出現回落，飼料行業需求不振。在這種供需狀況下，玉米價格難有大的變動。

內外兩重天，連玉米難有作為

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