剛剛過去的7月，國內外棉花市場在全球經濟增長乏力、資本市場表現各異的大環境下，繼續演繹低位震蕩局面。其中ice棉指全月微漲0.11美分至71.67美分，月漲幅0.15%。國際棉花現貨cotlook a指數微漲0.6美分至81.62美分，漲幅僅0.74%。鄭州期棉指數微跌15元至18942元，跌幅0.08%。國內現貨棉價cc index 328指數小漲159元至18323元，漲幅0.88%。期現貨棉價尚未走出低估區，未來價格如何運行引人關注。

據美國農業部7月數據，2011/2012年度全球棉花消費總量為2320.7萬噸，較上年度下滑6.76%。全球主要棉花消費國中，僅有巴基斯坦棉花消費量微增，其余國家均出現了不同程度的下滑。在本輪棉花消費低谷期里，我國棉花消費量下滑幅度最大，從上年度的1001.53萬噸降至本年度的892.67萬噸，降幅達到10.87%。中國棉花信息網6月份對部分紡企棉花庫存調查顯示，6月棉花庫存微增4.06%，較往年同期出現明顯下滑。截至6月底，全國棉花商業庫存為173萬噸，僅較上月調查減少40萬噸，說明當前紡織企業雖然庫存偏少，但增加庫存的動力依舊不足。

從供應角度看，據美國農業部數據，本年度全球棉花產量為2671.7萬噸，較上年度增加160.9萬噸，增幅6.41%。伴隨著本年度全球棉花消費量的下滑，全球本年度期末庫存量達到1451.7萬噸，較上年度增加464.32萬噸，增幅47.03%。全球期末庫存消費比提升至創紀錄的62.56%。全球棉花庫存的大幅度提高為今后較長時間段的棉花行情蒙上了陰影。我國本年度棉花增產9.84%至729.38萬噸，年度進口量506.21萬噸，期末庫存預計為595.04萬噸，庫存消費比達到驚人的66.61%，遠遠高出正常水平。從即將到來的2012/2013新年度情況看，供應寬松的主格調依舊沒有改變。

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