上周食品飲料行業在大盤的帶動下出現反彈,但反彈幅度仍然低于周期性行業。從中期業績來看,白酒行業依然是業績增長最為確定的子行業,尤其是三線白酒,但其業績主要來自于前期的快速鋪貨,三季度維持高增速可能性不大;預計二線白酒受全國化進程影響增速將較為穩定;一線白酒增速在50%左右,但從茅臺半年報業績來看,限制三公消費對高端白酒已經形成實質性影響。我們建議重點關注中報業績預期較好的個股,但要回避前期漲幅較大或股價較為堅挺的個股。啤酒行業也進入消費旺季,大麥價格的下降有利于行業毛利率的提高,對業績的提升可能會在下半年體現出來,由于今年雨水多,旺季銷量的增長可能會受到影響。從行業的長期發展來看,整合的加劇未來將帶來龍頭企業經營效率和提價能力的提高,啤酒行業值得長期看好。張裕“農藥殘留”事件已經基本明了,股價下跌帶來低吸機會。重點推薦三線白酒中可能受靚麗中報利好的沱牌舍得(600702)、青青稞酒(002646);看好全國銷售啟動的山西汾酒(600809);此外看好黃酒行業龍頭古越龍山(600059),看好逐漸進入消費旺季和盈利能力提升的青島啤酒(600600)和受益于葡萄酒行業門檻提高的張裕a(000869)。 來源：作者

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