當前豆油下跌到9000元附近，棕櫚油下跌到7000元以下，油脂又進入低價時代，國內油脂消費旺季啟動并不明顯，國內大豆壓榨依然處于虧損狀態，馬來西亞棕櫚油價格大幅破位下跌，油脂市場處于筑底階段。

近一個月來，美豆上漲行情終止，美豆11月合約從1750美分回到1500美分附近，8月份美豆天氣好轉，美豆優良率好轉，美豆單產和產量上調，供應擔憂減緩，而南美大豆產量預期上漲進一步打壓市場，全球豆類油脂處于回落走勢。

美豆單產上調

庫存依然處于低位

美豆優良率上調，單產將高于之前預期，在一定程度上緩解市場供應擔憂，但美豆庫存依然處于歷史相對低位，在2013年3月份南美大豆上市之前，全球豆類市場供應依然相對緊張。

根據美國農業部10月供需報告，美國2012/2013年度大豆單產預估為每英畝37.8蒲式耳，而9月預估為每英畝35.3蒲式耳，單產上調幅度較大；相比美國2011/12年度大豆每英畝41.9蒲式耳的單產，美豆較上一年度還是大幅減產。

2012/2013年度美國大豆年末庫存預估為1.30億蒲式耳，9月預估為1.15億蒲式耳，而2011/2012年度美國大豆年末庫存預估為1.69億蒲式耳，美國2012/2013年度大豆出口預估為12.65億蒲式耳，較9月預估數據上調2.1億蒲式耳，美豆出口的上升導致美豆庫存的降低，美豆庫存依然處于歷史低位，為現貨價格提供支撐。

南美大豆產量有望增加

遠月合約面臨較大壓力

在高價美豆價格的刺激下，南美大豆種植積極性大幅提高，產量預期大幅增加。巴西2011/2012年度大豆種植面積預估為2750萬公頃，較上一年度增加250萬公頃，產量預估為8100萬噸，較上一年度增加1450萬噸。阿根廷2012/2013年度大豆種植面積預估為1970萬公頃，較上一年度增加220萬公頃，產量預估為5500萬噸，較上一年度增加1400萬噸。

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