自9月份以來，國內(nèi)油脂期價(jià)維持弱勢，其中棕櫚油跌幅較深，兩月累計(jì)跌幅高達(dá)17%。業(yè)內(nèi)人士表示，原油價(jià)格遭遇重挫、棕櫚油庫存高企，需求不振及豆類期價(jià)沖高回落等多因素共同打壓，不過基于前期下跌幅度較大，棕櫚油后市維持低位徘徊概率較大。

數(shù)據(jù)顯示，自9月份以來，至10月31日，棕櫚油期價(jià)不斷刷出年內(nèi)新低，累計(jì)實(shí)現(xiàn)跌幅17%，豆油及菜籽油跌幅分別為11%、9%。

針對(duì)近期國內(nèi)油脂油料行業(yè)面臨的市場價(jià)格波動(dòng)較大、機(jī)構(gòu)利潤率低、宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)行業(yè)影響加大等不利形勢，大商所產(chǎn)業(yè)拓展部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將于近期引導(dǎo)期貨機(jī)構(gòu)和現(xiàn)貨企業(yè)走出迷茫，在即將召開的第七屆國際油脂油料大會(huì)上，國內(nèi)外油脂油料現(xiàn)貨企業(yè)和期貨公司專家就影響油脂油料市場價(jià)格因素進(jìn)行專題探討。

多重利空打壓

瑞達(dá)期貨油脂分析師陳穎表示，棕櫚油與豆油、菜籽油的供應(yīng)有所不同。一方面，上游油料供應(yīng)方面，由于今年菜籽油、豆油的上游油料均是減產(chǎn)，而棕櫚油的主產(chǎn)國馬來西亞與印度尼西亞庫存依然高企，利空棕櫚油期價(jià)走勢。另一方面，國家對(duì)食用油價(jià)格調(diào)控仍未改變，不允許棕櫚油進(jìn)行攙兌，減弱了棕櫚油與豆油的替代性。供需利空交替，棕櫚油期價(jià)表現(xiàn)更加疲軟。

受原油期貨下跌、馬來西亞棕櫚油期貨遭遇重挫及cbot大豆疲軟共同打壓，連棕櫚油期貨在10月底創(chuàng)出五連陰，一度領(lǐng)跌國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品[5.344.91%股吧研報(bào)]期貨。

首先，原油價(jià)格重挫拖累了油脂價(jià)格。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮，引發(fā)市場對(duì)于大宗商品的需求擔(dān)憂不時(shí)體現(xiàn)，原油價(jià)格承壓下挫，由9月中旬的101美元回撤至目前的85美元附近。由于油脂走勢與原油期價(jià)存在0.8—0.9的相關(guān)性，因此，原油下挫一定程度上拖累了油脂期價(jià)。

其次，作為世界上最大的棕櫚油生產(chǎn)國印度尼西亞，將調(diào)降該國11月毛棕櫚油出口關(guān)稅至9%，低于10月的13.5%，此舉令印尼棕櫚油更有競爭力，進(jìn)而對(duì)馬來西亞棕櫚油出口構(gòu)成不利影響，預(yù)計(jì)該因素仍將在后市對(duì)棕櫚油產(chǎn)生一定的壓制。

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