在今年全球小麥減產，中國小麥量質齊跌的背景下，隨著傳統面粉消費旺季臨近，小麥市場糧源緊缺、現貨緊俏的局面短期難以改觀，強麥價格沒有理由不強，后市有望穩步走高。壓制強麥期價的巨量倉單是否會持續增加值得考量。

全球小麥供應緊張，期末庫存創四年來新低

根據美國農業部11月供需報告，2012/2013年度全球小麥產量預估為6.51億噸，同比下降6%，并低于5年平均產量2%，主要原因是黑海地區大幅減產，同時，主要小麥出口國澳大利亞和阿根廷出現不同程度減產，出口量大幅下滑。而全球小麥的消費量雖然由于飼料需求減少而小幅下調3%，但依舊高達6.75億噸。全球小麥期末庫存受此影響，大幅下降17%，至1.74億噸，為近四年來最低水平。不僅如此，不少主要出口國紛紛出臺限制小麥出口政策，進一步加劇全球小麥緊張局面，貿易量驟減15%，甚至低于5年平均值。雖然價格受到全球經濟低迷和玉米價格回落等影響顯得疲弱，但在供應緊張的支撐下，明顯抗跌。

國內小麥貨源緊俏，現貨價格持續走高

中國糧食產量雖然喜獲九連增，但小麥卻因為天氣惡劣和病蟲害等出現較大幅度減產。據中國國家糧油信息中心統計，2012年中國小麥預估產量將調降至1.18億噸，此前預測為1.203億噸。據了解，今年我國南北方小麥減產的原因各不相同：赤霉病影響南方產區小麥產量與質量，而干旱天氣導致北方產區小麥早衰。而與此同時，今年各類糧食企業累計收購2012年產小麥5762.5萬噸，造成小麥市場糧源較往年少2500多萬噸，市場流通糧源減少。隨著近幾個月的消化，面粉企業收存的新麥幾乎消化殆盡，而農民手中要么無糧，要么持麥待售，惜售心理嚴重，糧貿商更是囤貨居奇，現貨市場漲聲一片。

臨儲小麥成為亮點，質量堪憂難解粉企之渴

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