近來，隨著東北地區天氣的好轉，玉米上市量大幅增加。而臨儲政策的出臺構成玉米價格底部支撐，短期內刺激玉米價格走高，但其影響有限且不具有可持續性。在供給充足、下游需求一般的情況下，玉米短期內難以擺脫弱勢振蕩格局。

天氣好轉 東北玉米價格走弱

按船期分析，廣東港口月底前會有43萬噸玉米集中到貨，短期供應壓力較大，玉米價格穩中有跌。而貿易商走貨心態趨弱，飼料企業當前多以消化庫存為主，觀望情緒濃厚，預計短期內廣東港口玉米價格或繼續呈走弱態勢。

前期，東北大部分地區出現降雪，大大減少了新糧上市量，嚴重影響了企業的收購活動，多數企業以提價的方式來換取收購量。近日，隨著天氣影響因素的減退，東北大部分地區道路已恢復運輸，新糧上市速度加快。且因廣州地區價格走弱，貿易商收購趨于謹慎，收購熱情減弱。預計在天氣持續晴好的情況下，東北市場將迎來開首波售糧高峰期，玉米價格將會受到一定程度的打壓。

飼料需求有所回暖

近期生豬價格上漲，飼料價格繼續小幅下跌，養殖戶利潤重回成本線以上，加之豬肉消費旺季的來臨，養殖戶壓欄意愿明顯增強。目前，生豬存欄量處于高位并繼續小幅增加，對飼料的需求量也呈增加趨勢。由于小麥玉米價格逆轉，飼料中小麥替代玉米的優勢完全喪失，玉米價格優勢凸顯，大部分企業已調整飼料配方，增加玉米的采購。較高的飼料需求總量和飼料中玉米比例的增加推動玉米價格上漲。

因經濟形勢低迷，玉米深加工行業下游需求不振，價格持續走低。在前期短期回暖后盈利能力再度回落，玉米淀粉加工利潤虧損額度進一步擴大，目前玉米淀粉加工企業虧損已達300元/噸。酒精企業加工利潤也大幅下滑，進一步減少了對玉米的需求量，壓制玉米價格。

政策收儲形成底部支撐

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