現(xiàn)在豆類市場(chǎng)資金云集，大資金帶來(lái)大級(jí)別行情，主力下一步將如何低位兌現(xiàn)空單，留下凈多單，以完成多空身份轉(zhuǎn)換？且看具體分析。

今年豆氏三兄弟已經(jīng)在主力套做下，幾度出現(xiàn)背離走勢(shì)，尤其是豆油，主力做多豆粕的同時(shí)，在豆油上鎖倉(cāng)空單，通過(guò)不斷拉大二者的價(jià)差，賺的盆滿缽滿。前期主力介入棕櫚油市場(chǎng)，大舉做空，單邊下跌獲利豐厚，近期主力打壓豆油，出現(xiàn)補(bǔ)跌，協(xié)助棕櫚油低位兌現(xiàn)，為求安全。本次豆油價(jià)格是通過(guò)對(duì)敲方式下跌，其最終的走勢(shì)就是空多身份轉(zhuǎn)換。

基本面

前期國(guó)家宣布2012年大豆收儲(chǔ)價(jià)格為4600元/噸，該價(jià)位將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了幾方面影響。

一是穩(wěn)定國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。以4600元/噸的收儲(chǔ)價(jià)計(jì)算，形成的倉(cāng)單價(jià)格在4800—4900元/噸，那么1305合約的價(jià)格變動(dòng)范圍在4500—5000元/噸，而現(xiàn)在盤(pán)面價(jià)位穩(wěn)定在4750元/噸一線。另外，國(guó)產(chǎn)大豆是非轉(zhuǎn)基因品種，相對(duì)外盤(pán)美豆和盤(pán)面豆粕以及豆油短時(shí)內(nèi)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。

二是穩(wěn)定近月豆粕價(jià)格。今年大豆和豆粕的合理差價(jià)在1000元/噸。豆粕1301合約的低價(jià)在3500元/噸一線，也就是說(shuō)在該位置做空不理智，而1305合約受南美大豆豐產(chǎn)影響，現(xiàn)在300元/噸的基差相對(duì)合理，預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步彌補(bǔ)價(jià)差。

三是穩(wěn)定豆油價(jià)格預(yù)期。大豆收儲(chǔ)價(jià)4600元/噸，豆粕價(jià)格3500元/噸，按照簡(jiǎn)單的大豆加工企業(yè)盈虧平衡公式，大豆價(jià)格減去豆粕期價(jià)乘以出粕率（按78%）等于豆油期價(jià)乘以出油率（按18%）計(jì)算，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，對(duì)應(yīng)的豆油期價(jià)在10000元/噸，而現(xiàn)在8500元/噸的價(jià)格較不理性。當(dāng)然企業(yè)也可以放棄加工國(guó)內(nèi)大豆，進(jìn)而加工美豆，以現(xiàn)在的美豆到港價(jià)，顯然企業(yè)也是虧損的。虧損可以維持一段時(shí)間，但不能是常態(tài)，也就是說(shuō)豆油的投資機(jī)會(huì)開(kāi)始顯現(xiàn)。

技術(shù)面

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