【主要觀點】國內大豆壓榨環節虧損局面未有明顯改善，依然處于虧損狀態。隨著“雙節”備貨行情逐漸展開，工廠對后市油脂需求有所期待，低價出售意愿較弱，提價補虧意愿不斷增強。受此支撐，近期國內豆油價格仍將延續上漲態勢。

國內豆油現貨價格再次上漲

上周（12月3日～7日），國內豆油現貨市場延續前一周漲勢，且漲幅明顯擴大。截至上周四，沿海地區一級豆油出廠價已普遍回升至9000元/噸附近，其中京津、日照8950~9000元/噸，大連9150元/噸，張家港8950~9000元/噸，寧波9050~9100元/噸，廣東8850~8950元/噸，普遍較前一周五上漲300~350元/噸；哈爾濱9400~9550元/噸，上漲250元/噸左右。

11月中旬以來，受國內外油脂期價上漲推動，國內豆油價格逐漸止跌，隨后持續反彈，目前沿海地區價格已累計上漲450~600元/噸，漲幅普遍達5%~7%。隨著價格持續走高，買家采購信心略有提高，上周市場成交情況整體有所好轉。

南美天氣繼續對大豆播種造成不利影響，產量前景仍存在較大不確定性；美國大豆、豆油出口需求將依然旺盛，近期國際市場豆類產品期價仍有繼續向上動力。在國內外豆油價格倒掛幅度處于歷史高位的情況下，國際市場價格上漲必將帶動國內價格底部空間抬升。

另外，國內大豆壓榨環節虧損局面未有明顯改善，依然處于虧損狀態，隨著“雙節”備貨行情逐漸展開，工廠對后市油脂需求有所期待，低價出售意愿較弱，提價補虧意愿不斷增強。受此支撐，近期國內豆油價格仍將延續上漲態勢。但當前國內油脂供應充裕，將限制豆油價格的上漲空間，豆油內外價差倒掛幅度有可能進一步擴大。

飼企庫存上升粕價漲勢或緩

上周（12月3日～7日），國內豆粕現貨價格繼續大幅上漲，沿海地區成交價普遍回升至3900元/噸附近。截至上周四，沿海43%普遍蛋白豆粕出廠價為3880~3980元/噸，普遍較前一周五上漲140~200元/噸，漲幅大于前一周。其中，京津地區成交價3880~3900元/噸，日照3900~3950元/噸，大連3900元/噸，

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