2013年農(nóng)產(chǎn)品整體趨勢將溫和上漲，農(nóng)產(chǎn)品可能仍將成為市場的熱門板塊和關(guān)注焦點。

中央農(nóng)村工作會議強調(diào)，要確保國家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給，要不斷理順農(nóng)產(chǎn)品價格，讓農(nóng)民種糧務(wù)農(nóng)獲得合理利潤。為了切實提高農(nóng)民的收入，我們看到國家每年都提高糧食的最低收購價，同時在最近幾年最低收購價的每年增幅有增大的趨勢，比如大豆，由2011年4000元直接提高到去年的4600元，加上人工和種植成本上升，這都將帶來農(nóng)產(chǎn)品投資的結(jié)構(gòu)性機會。在國家宏觀和通脹可控的背景下，2013年農(nóng)產(chǎn)品價格或?qū)睾蜕蠞q。

從通脹周期的角度來看，目前正處于新一輪通脹周期的起點階段，可以看到豬肉價格已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了回升，豬糧比也反彈超過了6：1的盈虧平衡點，現(xiàn)在豬存量還是保持一個穩(wěn)定的狀態(tài)，需求卻以每年5%的速度增長，因此豬肉價格未來將會處于一個持續(xù)溫和上升的態(tài)勢。

每一輪通脹周期，農(nóng)產(chǎn)品的價格漲幅要遠遠高于cpi，在最近三輪通脹周期中，農(nóng)產(chǎn)品的價格漲幅都在30%以上，而cpi最高漲幅只有8%。從具體品種來看，除白糖外，絕大部分農(nóng)產(chǎn)品均與cpi呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。而油脂與cpi的相關(guān)度最大，而且在通脹上升期，油脂的漲幅最大。

油脂在未來具備比較好的投資機會。2013年大豆供給較2012年相對寬松，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期在市場上已經(jīng)有所反應(yīng)，但后市炒作南美天氣的可能性依然存在。

油脂方面，棕櫚油主產(chǎn)國印尼和馬來西亞2012/2013年度產(chǎn)量達2800萬噸和1850萬噸，同比增產(chǎn)210萬噸及30萬噸，增幅達到8.1%和1.6%，為歷史的最高水平。印尼和馬來西亞爭相下調(diào)出口關(guān)稅以促進本國的棕櫚油出口，也加大了供應(yīng)壓力。同時2012年年末國內(nèi)港口庫存增加至90萬噸，這也是2012年下半年棕櫚油持續(xù)弱于豆油的主要原因。元旦過后，國家將執(zhí)行更為嚴厲的棕櫚油進口標準，這將對高企的棕櫚油庫存有一定的緩解作用，伴隨去庫存化的發(fā)展，棕櫚油價格有望逐步反彈。

從季節(jié)性看，兩節(jié)的臨近，豆粕、油脂消費已步入旺季，全球和國內(nèi)油脂庫存消費比有逐步回落的趨勢。經(jīng)過2012年下半年的大幅下跌后，目前估值已經(jīng)較為合理，技術(shù)上看也有筑底企穩(wěn)跡象。

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