cpi水平的高低與宏觀貨幣政策密切相關。觀察去年的宏觀貨幣政策，似乎不必過于憂心2013年cpi會大幅反彈。但如果2013年貨幣政策從真實穩健轉變為變相寬松，那么cpi很可能由此進入新一輪上漲周期。

國家統計局1月11日公布數據顯示，去年12月份，我國cpi同比上漲2.5%，創下近七個月以來的新高。

盡管，去年12月份cpi2.5%的同比增速，尚不足2011年全年cpi增速(5.4%)的一半，但因其創下近七個月的新高，仍令部分市場人士為此憂心忡忡，擔心2013年的通脹，會由此進入新一輪上漲周期。

那么，這種擔憂究竟是無聊的杞人憂天，還是極具預見性的警示之語？對此，如果僅從表象看，則顯然有庸人自擾之嫌疑。這是因為，去年12月份cpi同比增速創近七個月新高，主要是由食品價格、尤其是農產品價格的普漲所帶動，該月份因農產品價格大幅上漲的推動，對cpi同比增速占比高達50%左右。

除此之外，農產品價格的大幅上漲，不僅存在周期性供給因素，更與年末物價的翹尾因素有關。所以，因農產品周期性供給，以及年末物價翹尾因素所導致的去年12月份cpi創近七個月新高，極可能僅是超短期的“觸點”現象，我們似乎不必因此對2013年cpi進入大幅反彈通道感到過于憂心。

當然，與商品的供求面相比，cpi水平的高低更與宏觀貨幣政策密切相關。一般情況下，貨幣政策寬松會引發cpi上行，貨幣政策緊縮則會引發cpi下行，盡管兩者之間存在數月不等的相對延后，但毫無疑問其整體共振效應是相當明顯的。

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